ENEVA S.A

<html> <head></head> <body> Embora mantenha uma recomendação neutra para as ações brasileiras, o <a>BTG Pactual</a> não abriu mão de ter forte presença brasileira em sua seleção de ações para a América Latina. Das 16 empresas escolhidas para compor a carteira regional, sete são do país, com destaque para nomes que ocupam o “meio-campo” e o “ataque” do portfólio. De acordo com o banco, diante de um cenário político ainda indefinido, a preferência é por companhias capazes de entregar resultados independentemente do desfecho eleitoral, combinando qualidade, liquidez e fundamentos sólidos. <ul class="wp-block-list"> <li>Leia mais: <a>Bolsa brasileira lidera ganhos em dólar na América Latina, mas BTG segue cauteloso; entenda motivo</a></li> </ul> <h2 id="h-o-goleiro" class="wp-block-heading">O goleiro</h2> Para o BTG, o Itaú (ITUB4) segue sendo a principal referência de qualidade do setor financeiro brasileiro e o banco de grande porte preferido da instituição. A aposta acontece mesmo em meio ao aumento da cautela dos investidores estrangeiros diante do cenário eleitoral e das perspectivas de juros elevados por mais tempo. Segundo os analistas, o posicionamento mais conservador adotado pelo banco nos últimos trimestres representa uma preparação adequada para um ambiente macroeconômico mais desafiador. O destaque continua sendo a qualidade dos ativos, a gestão de risco considerada exemplar e a robustez do balanço, fatores que devem permitir ao Itaú preservar a rentabilidade mesmo em um eventual ciclo de crédito mais complexo nos próximos anos. Além disso, o BTG destaca que as ações continuam negociadas a múltiplos atrativos, de cerca de 8,2 vezes o lucro estimado para 2027. <h2 id="h-meio-campistas" class="wp-block-heading">Meio-campistas</h2> No esquema montado pelo BTG, o trio formado por Motiva (MOTV3), Embraer (EMBJ3) e Axia (AXIA3) é responsável por conectar defesa e ataque, oferecendo uma combinação de previsibilidade, crescimento e geração de caixa. A Motiva aparece como uma das escolhas defensivas da casa. Segundo o banco, a companhia segue apresentando resultados resilientes graças à demanda consistente por seus ativos, contratos protegidos da inflação e uma agenda contínua de eficiência operacional. Outro fator que reforça a tese é a venda dos aeroportos, movimento que deve fortalecer o balanço e abrir espaço para financiar investimentos em rodovias. O BTG também vê um importante fluxo de notícias positivas nos próximos meses, com mais de R$ 20 bilhões em projetos brownfield em desenvolvimento. Além disso, o banco considera que a saída da Mover do bloco de controle da Motiva elimina um antigo ponto de atenção relacionado à governança corporativa. Já a Embraer ocupa uma das posições de maior peso da carteira regional após conquistar mais de 60 pedidos da família E2 durante o Farnborough Airshow, acumular novas encomendas do cargueiro militar KC-390 e surpreender positivamente nos resultados do segundo trimestre. Para os analistas, a melhora da cadeia global de suprimentos e o ganho de eficiência operacional devem manter o momento favorável dos resultados ao longo dos próximos trimestres. Outra favorita do banco é a Axia, com a tese diretamente ligada à visão positiva do BTG para os preços de energia, já que a companhia possui um volume significativo de energia disponível para comercialização. Na avaliação dos estrategistas, preços mais elevados devem impulsionar a geração de caixa da empresa, ao mesmo tempo em que a redução da alavancagem abre espaço para dividendos robustos. O banco estima um rendimento de dividendo (dividend yield) médio de cerca de 10% entre 2027 e 2029, além de uma taxa interna de retorno real superior a 12%. <h2 id="h-os-atacantes-da-carteira" class="wp-block-heading">Os atacantes da carteira</h2> O ataque é formado por empresas que podem impulsionar os retornos da carteira. Nesse grupo, o BTG escalou Sabesp (SBSP3), Petrobras (PETR4) e Eneva (ENEV3). Mesmo após a queda das ações decorrente de preocupações sobre custos operacionais em 2026, a Sabesp segue como uma das preferidas dos analistas para os próximos seis a 12 meses. A tese continua apoiada na expansão dos resultados, no crescimento dos dividendos, nos ganhos de eficiência esperados após a privatização e na característica de monopólio natural do negócio de saneamento. Para o banco, as pressões recentes são temporárias e não alteram a visão positiva para o longo prazo. Já a Petrobras permanece como uma das maiores convicções do BTG, sendo a top pick do setor de petróleo e gás no Brasil. A produção, na avaliação do banco, vem superando as expectativas, impulsionada pelo desempenho dos campos do pré-sal e pela entrada de novas plataformas em operação. Além disso, a rentabilidade do segmento de refino continua robusta. Os analistas também destacam o potencial de revisão para cima das projeções de produção e os elevados retornos aos acionistas. Pelas estimativas do banco, a estatal oferece dividend yield próximo de 10% e rendimento de fluxo de caixa livre ao acionista na casa de 14% para 2027. A Eneva fecha o trio ofensivo da seleção brasileira com um grande catalisador: o resultado do Leilão de Capacidade, que garantiu contratos de longo prazo acima do esperado pelo mercado. Na visão do BTG, isso transforma gradualmente a percepção da companhia. Em vez de ser vista apenas como uma aposta em momentos de preços elevados da energia, a empresa passa a oferecer maior previsibilidade de caixa. Com isso, os analistas enxergam espaço tanto para novos projetos de crescimento quanto para uma futura estratégia mais agressiva de distribuição de dividendos. Veja a composição completa da carteira do BTG em setembro: <figure class="wp-block-table"> <table class="has-fixed-layout"> <thead> <tr> <th>Empresa</th> <th>Ticker</th> <th>País</th> <th>Setor</th> <th>Peso</th> <th>Recomendação</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Itau Unibanco</td> <td>ITUB4</td> <td>Brazil</td> <td>Financials</td> <td>7.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Femsa</td> <td>FEMSAUBD MM</td> <td>Mexico</td> <td>Food &amp; Beverage</td> <td>7.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Vesta</td> <td>VESTA* MM</td> <td>Mexico</td> <td>Real Estate</td> <td>7.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Credicorp</td> <td>BAP US</td> <td>Peru</td> <td>Financials</td> <td>3.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Motiva</td> <td>MOTV3</td> <td>Brazil</td> <td>Infrastructure</td> <td>5.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Ternium</td> <td>TX US</td> <td>Mexico</td> <td>Metals and Mining</td> <td>7.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Sabesp</td> <td>SBSP3</td> <td>Brazil</td> <td>Utilities</td> <td>7.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Embraer</td> <td>EMBJ3</td> <td>Brazil</td> <td>Aerospace</td> <td>10.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Petrobras</td> <td>PETR4</td> <td>Brazil</td> <td>Oil &amp; Gas</td> <td>10.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Axia</td> <td>AXIA3</td> <td>Brazil</td> <td>Utilities</td> <td>9.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Eneva</td> <td>ENEV3</td> <td>Brazil</td> <td>Utilities</td> <td>10.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Banco Macro</td> <td>BMA US</td> <td>Argentina</td> <td>Financials</td> <td>2.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Grupo Cibest</td> <td>PFCIBEST CB</td> <td>Colombia</td> <td>Financials</td> <td>2.5%</td> <td>Neutral</td> </tr> <tr> <td>InRetail</td> <td>INRETC1 PE</td> <td>Peru</td> <td>Retail</td> <td>3.5%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Parque Arauco</td> <td>PARAUCO CI</td> <td>Chile</td> <td>Real Estate</td> <td>4.0%</td> <td>Buy</td> </tr> <tr> <td>Antofagasta</td> <td>ANTO LN</td> <td>Chile</td> <td>Metals and Mining</td> <td>3.5%</td> <td>Buy</td> </tr> </tbody> </table> </figure> </body></html>

Embora mantenha uma recomendação neutra para as ações brasileiras, o BTG Pactual não abriu mão de ter forte presença brasileira em sua seleção de ações para a América Latina. Das 16 empresas escolhidas para compor a carteira regional, sete são do país, com destaque para nomes que ocupam o “meio-campo” e o “ataque” do portfólio. […]

De elétricas a bancos: A ‘seleção de ativos’ escalada pelo BTG Pactual antes das eleições

<html> <head></head> <body> A Kinea Investimentos já está montando a carteira para as eleições de 2026 — e não pretende esperar o resultado das urnas para decidir onde colocar o dinheiro. &nbsp; A estratégia da gestora, que tem mais de R$ 155 bilhões em ativos sob gestão, é montar uma carteira com duas cestas complementares de ações. &nbsp; A primeira frente serve para atravessar a indefinição eleitoral sem depender de uma virada do cenário macroeconômico. A outra busca capturar uma eventual reprecificação caso apareça um sinal concreto de controle fiscal e o juro real de longo prazo recue.&nbsp; Na conta da gestora, uma queda de 1 ponto percentual (p.p) no juro real de longo prazo poderia elevar em 10% a 15% o valor presente das ações. É aí que está o ponto central da tese. &nbsp; Para a Kinea, a bolsa brasileira parece barata em quase toda métrica tradicional, mas o desconto não está necessariamente nas empresas. Está nos juros.&nbsp; O Ibovespa negocia perto de 8 vezes os lucros projetados, abaixo da média histórica, de aproximadamente 10 vezes.&nbsp; Ao mesmo tempo, o investidor consegue encontrar títulos públicos atrelados à inflação (NTN-Bs) com remuneração próxima de 8% acima da inflação no longo prazo.&nbsp; Nesse cenário, simplesmente comparar o múltiplo atual da bolsa com a média histórica pode ser uma armadilha, afirma a gestora.&nbsp; “A bolsa está barata em relação a quê? Ao passado, quando o custo de capital era outro? A países que crescem lucros a taxas que não entregamos há uma década? Ou ao que o cliente tem na outra ponta da mesa: um título público que paga mais de 7% acima da inflação por 30 anos, sem precisar acertar um setor, uma empresa ou um trimestre?”, questiona a Kinea.&nbsp; A provocação faz parte do novo Kinea Insights, “O Guia do Mochileiro das Galáxias”, no qual a gestora usa a obra de Douglas Adams para discutir por que a bolsa brasileira continua negociando com desconto — e como o investidor pode se posicionar antes de saber qual será o rumo da política econômica após as eleições.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-kinea-o-que-pode-acontecer-com-a-bolsa-se-os-juros-cairem">Kinea: o que pode acontecer com a bolsa se os juros caírem&nbsp;</h2> A eleição é vista pela Kinea como um divisor de águas para o juro longo e, consequentemente, para os preços dos ativos. Mas a gestora destaca que o mercado tende a antecipar mudanças de expectativa antes mesmo da votação.&nbsp; Por isso, a gestora trabalha com dois caminhos. No cenário de maior responsabilidade fiscal, o juro real longo poderia cair para algo próximo de 6%. &nbsp; Além do impacto direto sobre o valor presente das ações, a queda da taxa reduziria a despesa financeira das empresas, melhoraria as condições de crédito e poderia reanimar consumo e investimento.&nbsp; Nesse ambiente, as companhias domésticas — hoje entre as mais penalizadas pelo ciclo de juros elevados — seriam as candidatas a uma recuperação mais forte dos lucros.&nbsp; A outra possibilidade é de deterioração fiscal. Nesse caso, a Kinea projeta o juro real longo chegando a 9%. O efeito seria o inverso: múltiplos mais comprimidos, maior peso da despesa financeira sobre os resultados e crédito mais restrito, pressionando ainda mais a demanda.&nbsp; “Não é catástrofe. É o cenário em que o Brasil segue sendo o que tem sido”, diz a gestora.&nbsp; <h3 class="wp-block-heading" id="h-veja-nbsp">Veja:&nbsp;</h3> <figure class="wp-block-image size-full"> <img loading="lazy" decoding="async" width="711" height="414" src="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/09/image-25.png" alt="" class="wp-image-776137" srcset="https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/09/image-25.png 711w, https://www.seudinheiro.com/uploads/2026/09/image-25-260x151.png 260w" sizes="auto, (max-width: 711px) 100vw, 711px"> </figure> A diferença entre os dois caminhos ajuda a explicar por que a Kinea não quer transformar a carteira em uma aposta eleitoral.&nbsp; “A eleição não muda a bolsa por decreto, mas define qual das duas trajetórias fiscais o país vai seguir. (...) Até a definição, os dois futuros convivem no mesmo preço; depois dela, só um existe”, avalia o time de pesquisa.&nbsp; Por isso, a gestora considera que esperar o resultado das urnas para só então montar a carteira pode significar chegar atrasado em termos de preço.&nbsp; “Não sabemos qual política econômica o país vai adotar, e ninguém sabe. A tentação natural é esperar a definição para então montar a carteira, mas essa é a única alternativa que sabemos estar errada”, diz a equipe.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-a-carteira-da-kinea-para-atravessar-as-eleicoes">A carteira da Kinea para atravessar as eleições</h2> A primeira cesta eleita pela Kinea reúne negócios capazes de entregar previsibilidade mesmo se o cenário de juros continuar difícil.&nbsp; São empresas com receitas reguladas ou contratadas, geração de caixa mais previsível e vetores de crescimento que não dependem exclusivamente do ciclo econômico.&nbsp; As utilities, empresas de serviços básicos, estão no centro dessa estratégia.&nbsp; Companhias de energia e saneamento têm receitas reguladas ou contratadas e ativos cuja remuneração é corrigida pela inflação. Além disso, como são negócios de longo prazo, uma queda da taxa de desconto pode aumentar o valor presente dos seus fluxos de caixa.&nbsp; A Kinea cita a Sabesp (SBSP3) como exemplo. Depois da privatização, a companhia tem espaço para ganhos de eficiência e sua base regulatória de ativos pode praticamente dobrar até o fim da década.&nbsp; Na Eneva (ENEV3), o destaque é a combinação de receitas fixas e contratadas com uma avenida de crescimento ligada à necessidade de potência e flexibilidade do sistema elétrico, especialmente diante da expansão das fontes renováveis. &nbsp; “Num cenário fiscalista o setor ganha duas vezes. A NTN-B cede, e o prêmio de risco cede junto”, observa a equipe sobre as utilities.&nbsp; Outro grupo que aparece nessa parcela mais resiliente da carteira são as construtoras voltadas ao Minha Casa&nbsp;Minha Vida (MCMV). O programa utiliza recursos do FGTS e oferece condições específicas de financiamento e subsídios para diferentes faixas de renda. &nbsp; Na avaliação da Kinea, isso cria uma fonte de demanda menos dependente das condições do crédito tradicional — justamente em um momento em que os juros elevados pressionam o restante do mercado imobiliário.&nbsp; Para a gestora, as empresas do segmento combinam geração de caixa, distribuição de resultados e potencial de crescimento em um mercado apoiado por uma política habitacional que atravessou diferentes governos.&nbsp; Isso reduz a dependência da tese em relação ao resultado eleitoral. Se os juros continuarem elevados, o setor ainda conta com a estrutura do programa; se o cenário fiscal melhorar, a queda da taxa pode adicionar uma segunda fonte de valorização.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-bancos-varejo-e-industria-onde-estao-as-apostas-para-uma-virada">Bancos, varejo e indústria: onde estão as apostas para uma virada?&nbsp;</h2> A segunda cesta é diferente. Aqui estão os setores em que os preços, na visão da Kinea, carregam uma dose maior de pessimismo e poderiam reagir com mais intensidade caso o ciclo de juros mude.&nbsp; Os bancos são uma das principais alavancas dessa tese. Com juros menores, o crédito tende a encontrar melhores condições para crescer, a inadimplência pode recuar e o mercado de capitais pode voltar a ganhar atividade.&nbsp; No varejo, a sensibilidade ao ciclo é ainda maior. O setor sofreu na bolsa neste ano, pressionado pelo endividamento das famílias, pela concorrência asiática e pelo avanço das apostas online.&nbsp; É justamente essa combinação que cria potencial de alavancagem operacional e financeira caso as condições de crédito e consumo melhorem.&nbsp; A indústria também reúne empresas que foram afetadas pelo custo de capital elevado e por um ambiente menos favorável aos investimentos.&nbsp;Hoje,&nbsp;várias companhias negociam abaixo de suas médias históricas.&nbsp; Uma exceção é a Embraer (EMBJ3). A tese da fabricante de aeronaves depende menos de uma eventual melhora do ciclo brasileiro e mais da demanda global.&nbsp; A companhia tem uma carteira de pedidos superior a uma década e atua simultaneamente em aviação comercial, executiva e defesa.&nbsp; “Numa bolsa em que quase todas as teses dependem dos juros, não depender deles vale um prêmio”, afirma o time de pesquisa.&nbsp; <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-problema-do-brasil-apos-as-eleicoes">O problema do Brasil após as eleições&nbsp;</h2> A metáfora escolhida pela Kinea para batizar o relatório ajuda a resumir a questão. Em “O Guia do Mochileiro das Galáxias”, a resposta “42” é apresentada para a Grande Questão da Vida, do Universo e de Tudo Mais. &nbsp; O problema é que ninguém sabe exatamente qual era a pergunta.&nbsp; Para a Kinea, dizer que a bolsa está barata pode ser uma resposta do tipo “42”: parece objetiva, mas não resolve a questão principal. &nbsp; Mais importante do que o múltiplo em si é entender se o próximo governo será capaz de conduzir o país a um cenário em que não seja necessário pagar mais de 7% acima da inflação para financiar a própria dívida.&nbsp; “Se a resposta for sim, a queda do juro longo eleva múltiplos, alivia balanços, destrava crédito e devolve crescimento aos lucros. Se for não, o desconto de hoje não é oportunidade: é preço justo para um país que decidiu conviver com um custo de capital que quase nenhum outro aceitaria”, afirma a gestora. </body></html>

Gestora vê dois caminhos para os juros após as urnas e separa ações entre as mais resilientes e as que podem saltar com a queda do custo de capital

Lula ou Flávio? Você não deve esperar as eleições para se posicionar nestas ações, segundo a Kinea

<html> <head></head> <body> A disputa eleitoral está acirradíssima, e a instabilidade política tem provocado um intenso sobe e desce das ações na bolsa. Para quem não quer arriscar um enjoo nessa montanha-russa, mas ainda busca papéis capazes de atravessar diferentes cenários, o Citi atualizou sua carteira de ações voltada ao longo prazo. A seleção é chamada de MVP. A sigla poderia remeter a Most Valuable Players, ou os jogadores mais valiosos, mas, neste caso, significa Minimum Volatility Portfolio — uma carteira de mínima volatilidade. É claro que investir em renda variável sempre envolve riscos. A proposta da estratégia, porém, é justamente reduzir a exposição às oscilações mais intensas do mercado sem abrir mão do potencial de valorização das ações. <h2 class="wp-block-heading" id="h-quais-acoes-compoem-a-carteira-do-citi">Quais ações compõem a carteira do Citi</h2> Em relação à última atualização da carteira MVP, o banco fez diversas mudanças. Saem da seleção Smart Fit (SMFT3), Itaú Unibanco (ITUB4), Bradsaúde (SAUD3), Motiva (MOTV3), Eneva (ENEV3) e Cury (CURY3). Entram XP — negociada na Nasdaq e disponível no Brasil por meio do BDR XPBR31 —, BTG Pactual (BPAC11), Hypera (HYPE3), Ecorodovias (ECOR3) e Sabesp (SBSP3). Com as mudanças, a carteira passa a ser composta por XP (XPBR31), BTG Pactual (BPAC11), Prio (PRIO3), Rede D'Or (RDOR3), Hypera (HYPE3) e Ecorodovias (ECOR3), com peso de 5% cada. Multiplan (MULT3), Embraer (EMBJ3), Vale (VALE3), Petrobras (PETR3), Axia (AXIA3), Sabesp (SBSP3) e Vivara (VIVA3) recebem peso de 10% cada. O principal ajuste de alocação ocorreu em Vivara, cuja participação na carteira dobrou de 5% para 10%. <ul class="wp-block-list"> <li>PARA ONDE VAI A BOLSA <a>BofA está otimista e tem nova projeção para a Selic; banco já elegeu suas ações preferidas para investir em cenário mais positivo para juros</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-que-move-as-escolhas-do-citi">O que move as escolhas do Citi</h2> Com a disputa eleitoral mais apertada, o Citi busca equilibrar a carteira entre empresas defensivas e papéis que podem se beneficiar de diferentes desfechos políticos e econômicos. Em um dos cenários considerados pelo banco, ganham espaço ações defensivas e empresas expostas a programas governamentais, como o Minha Casa, Minha Vida. Em uma eventual vitória da oposição, por sua vez, a preferência recai sobre papéis de maior duração, que tendem a se beneficiar mais de uma queda dos juros no longo prazo. Como cada novo fato político tem mexido com as intenções de voto e tornado a corrida eleitoral mais acirrada, os analistas afirmam que passaram a favorecer ações de maior duração. Nesse contexto, “duração” não se refere simplesmente ao tempo pelo qual o investidor deve carregar a ação na carteira. Papéis de maior duração têm parcela mais relevante de seu valor associada a fluxos de caixa esperados no futuro e, por isso, tendem a apresentar maior sensibilidade às taxas de juros. O Citi também enxerga uma vantagem do mercado acionário brasileiro em relação a outras bolsas emergentes. Na avaliação do banco, o país pode se beneficiar de um movimento “anti-IA”, graças à forte presença de empresas de setores mais tradicionais na bolsa, de commodities a bancos e outras instituições financeiras. Assim, o Ibovespa e ações brasileiras mais resilientes podem funcionar como uma proteção para portfólios globais que ficaram cada vez mais concentrados em empresas relacionadas à tese de inteligência artificial. <ul class="wp-block-list"> <li>DEU BOM DIA PARA A IA HOJE? <a>A IA vai dominar a humanidade: Sam Altman e Elon Musk se juntam ao rival da Anthropic em novo alerta; ações da Nvidia despencam</a></li> </ul> <h2 class="wp-block-heading" id="h-como-o-citi-escolhe-as-acoes-mvp">Como o Citi escolhe as ações MVP</h2> A carteira MVP reúne entre 10 e 15 ações e busca superar o desempenho do Ibovespa em horizontes mais longos. Os papéis selecionados recebem pesos de 5%, 10% ou 15%. “Nosso foco está na escolha de papéis por meio de uma abordagem bottom-up, levando em consideração fatores e pressões top-down”, explica o Citi. Traduzindo: o banco parte dos fundamentos das companhias — analisando aspectos como balanços, gestão e vantagens competitivas —, mas também leva em consideração fatores macroeconômicos e seus efeitos sobre cada negócio, como inflação, juros e câmbio. A estratégia, porém, não conseguiu superar o Ibovespa recentemente. Nos últimos 30 dias, a carteira MVP avançou 8,6%, ante alta de 11,1% do índice. No acumulado do ano, a seleção sobe 7,4%, contra 15,2% do Ibovespa. Desde sua criação, a carteira acumula valorização de 51,7%, também abaixo dos 61,7% registrados pelo Ibovespa no mesmo período. </body></html>

Citi elege ações para carteira com menor volatilidade, impulsionada pela disputa eleitoral cada vez mais acirrada

Da Petrobras (PETR4) ao BTG (BPAC11) e Embraer (EMBJ3): as ações que o Citi escolheu para enfrentar a montanha-russa das eleições

<html> <head></head> <body> À medida que as eleições presidenciais brasileiras se aproximam e o cenário político se torna mais competitivo, os investidores começam a reposicionar suas carteiras para diferentes resultados possíveis. A avaliação mais recente do Citi indica que o mercado já não enxerga um favoritismo tão claro quanto anteriormente, levando a uma estratégia mais equilibrada entre ativos defensivos e empresas que podem capturar ganhos em um ambiente de juros mais baixos. De acordo com o banco, o resultado eleitoral poderá influenciar significativamente a “composição vencedora” da Bolsa brasileira. Em um cenário de continuidade do governo, a preferência tende a recair sobre empresas resilientes e setores beneficiados por políticas públicas, especialmente aqueles ligados à habitação popular, ligada a programas como o Minha Casa, Minha Vida, e ao consumo doméstico. Já em uma eventual mudança de governo, o mercado pode antecipar uma trajetória fiscal mais favorável e juros de longo prazo menores, criando oportunidades para empresas mais sensíveis às condições financeiras. <h2 id="h-oportunidade-com-o-trade-de-ia" class="wp-block-heading">Oportunidade com o trade de IA?</h2> Além disso, o Citi considera o Brasil como um “trade anti-inteligência artificial”. Em um momento em que os mercados globais têm sido impulsionados por gigantes de tecnologia e empresas diretamente ligadas à inteligência artificial, a bolsa brasileira apresenta uma estrutura bastante diferente. Isso porque o <a>Ibovespa (IBOV)</a> continua fortemente concentrado em bancos, petróleo, mineração, energia e consumo tradicional. Na avaliação do Citi, essa composição faz com que o mercado brasileiro ofereça uma alternativa de diversificação para investidores internacionais. Enquanto boa parte dos fluxos globais se concentra em empresas cujas avaliações dependem das expectativas futuras em torno da IA, o Brasil continua sendo um mercado orientado por ativos reais, geração de caixa e ciclos de commodities. Nesse contexto, ações de empresas como Vale (VALE3), Petrobras (PETR4) e grandes instituições financeiras podem funcionar como uma espécie de contrapeso em portfólios globais altamente expostos à tecnologia. <h2 id="h-carteira-mvp" class="wp-block-heading">Carteira MVP</h2> Em desempenho, a carteira MVP do Citi ficou atrás do Ibovespa nos principais recortes analisados. Nos últimos 30 dias, a seleção avançou 8,6%, enquanto o índice de referência da Bolsa brasileira acumulou alta de 11,1%. No ano, o ganho da carteira é de 7,4%, ante valorização de 15,2% do Ibovespa. Desde a criação da estratégia, a carteira registra retorno acumulado de 51,7%, abaixo dos 61,7% do principal índice acionário brasileiro. A carteira MVP reúne entre 10 e 15 ações e busca superar o desempenho do Ibovespa ao longo do tempo por meio de uma seleção baseada principalmente nos fundamentos de cada empresa, sem deixar de considerar fatores macroeconômicos e de mercado, afirma o head de equity research do Citi para América Latina, André Mazini. Os ativos recebem pesos de 5%, 10% ou 15%. Na atualização mais recente, o Citi promoveu uma ampla reformulação do portfólio. Saíram Smart Fit (SMFT3), Itaú (ITUB4), Bradsaúde (SAUD3), Motiva (MOTV3), Eneva (ENEV3) e Cury (CURY3). Em contrapartida, entraram XP (XPBR31), BTG Pactual (BPAC11), Hypera (HYPE3), EcoRodovias (ECOR3) e Sabesp (SBSP3). A nova carteira conta com XP, BTG Pactual, Prio (PRIO3), Rede D’Or (RDOR3), Hypera e Ecorodovias, todas com peso de 5%. Já Multiplan (MULT), Embraer (EMBJ3), Vale, Petrobras, Azzas 2154 (AZZA3), Sabesp e Vivara (VIVA3) receberam participação de 10% cada. A principal mudança de alocação foi o aumento da fatia da Vivara, que passou de 5% para 10% da carteira. </body></html>

À medida que as eleições presidenciais brasileiras se aproximam e o cenário político se torna mais competitivo, os investidores começam a reposicionar suas carteiras para diferentes resultados possíveis. A avaliação mais recente do Citi indica que o mercado já não enxerga um favoritismo tão claro quanto anteriormente, levando a uma estratégia mais equilibrada entre ativos […]

Resultado das eleições pode definir as ações ‘vencedoras’ da Bolsa; veja as apostas do Citi

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