<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Foram </span><strong><span>144 lances</span></strong><span> até uma diferença de apenas </span><strong><span>R$ 100 mil</span></strong><span> definir quem vai administrar pelos próximos </span><strong><span>35 anos</span></strong><span> o principal centro de convenções de Florianópolis. A </span><strong><span>DMDL Ltda.</span></strong><span>, de São Paulo, venceu o leilão do </span><strong><span>CentroSul</span></strong><span>, realizado na B3, com uma oferta de </span><strong><span>R$ 31,5 milhões, nesta sexta-feira (18/9)</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>O valor representa ágio de </span><strong><span>90,91%</span></strong><span> sobre os </span><strong><span>R$ 16,5 milhões</span></strong><span> estabelecidos como lance mínimo. O </span><strong><span>Consórcio Floripa Eventos</span></strong><span> ficou em segundo lugar, com proposta de </span><strong><span>R$ 31,4 milhões</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Os dois concorrentes começaram a disputa exatamente no valor mínimo previsto no edital e foram aumentando sucessivamente as propostas até os R$ 100 mil que separaram vencedor e segundo colocado.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Embora </span><strong><span>oito grupos</span></strong><span> tenham procurado informações sobre a concessão durante o processo, apenas dois chegaram efetivamente à disputa na B3.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>O lance vencedor, porém, representa apenas uma parte do tamanho financeiro do negócio. Além dos </span><strong><span>R$ 31,5 milhões</span></strong><span> da outorga inicial, a nova concessionária terá de realizar </span><strong><span>R$ 53,4 milhões em investimentos</span></strong><span> e pagar à Prefeitura uma outorga anual de </span><strong><span>R$ 250 mil</span></strong><span>, corrigida pelo IPCA.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Sem considerar a correção monetária, os pagamentos anuais representam outros </span><strong><span>R$ 8,75 milhões</span></strong><span> durante os 35 anos. Somados à oferta vencedora e aos investimentos obrigatórios, os compromissos financeiros previstos chegam a pelo menos </span><strong><span>R$ 93,65 milhões</span></strong><span>, antes dos custos de operação, manutenção e eventuais aportes adicionais.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A concessionária também terá de constituir uma Sociedade de Propósito Específico (SPE), com capital social mínimo de </span><strong><span>R$ 7,8 milhões</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2><strong><span>Quem é a nova operadora</span></strong></h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Fundada em </span><strong><span>2002</span></strong><span> e com sede em </span><strong><span>Barueri, na Grande São Paulo</span></strong><span>, a DMDL construiu sua trajetória no mercado de engenharia, montagem de estruturas e operação de grandes eventos.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A empresa já administra o </span><strong><span>Centro de Convenções de Teresina</span></strong><span>, no Piauí, em uma concessão de 20 anos. O complexo tem aproximadamente </span><strong><span>14 mil metros quadrados</span></strong><span> e capacidade para receber até </span><strong><span>10 mil pessoas</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A DMDL também esteve envolvida em uma das maiores estruturas temporárias de eventos montadas recentemente no país. Na </span><strong><span>COP30, em Belém</span></strong><span>, foi contratada para executar a infraestrutura e a operação da </span><strong><span>Blue Zone</span></strong><span>, espaço destinado às negociações oficiais da conferência climática das Nações Unidas, em um contrato de aproximadamente </span><strong><span>R$ 211,8 milhões</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>No Sul do país, a companhia também venceu a licitação para planejamento, organização e operação do </span><strong><span>South Summit Brazil 2025</span></strong><span>, em Porto Alegre, com proposta de </span><strong><span>R$ 13,5 milhões</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Agora, o grupo assume um equipamento considerado estratégico para o turismo de negócios e eventos de Florianópolis.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>O contrato prevê </span><strong><span>R$ 53,4 milhões em obras e melhorias nos seis primeiros anos</span></strong><span>. Cerca de </span><strong><span>R$ 43,4 milhões</span></strong><span> estarão concentrados na primeira etapa, incluindo modernização dos espaços internos, fachadas, estacionamento, arruamento, drenagem e uma nova estrutura para o CORE, da Polícia Civil.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Outros </span><strong><span>R$ 6,2 milhões</span></strong><span> estão previstos para uma nova passarela de pedestres, além de aproximadamente </span><strong><span>R$ 3,7 milhões</span></strong><span> destinados à implantação de uma área gastronômica.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Uma das principais mudanças deverá ocorrer na frente marítima do complexo. Uma área de aproximadamente </span><strong><span>1,5 mil metros quadrados de frente para o mar</span></strong><span> poderá receber operações de alimentação e bebidas, criando uma fonte adicional de receita mesmo nos períodos sem congressos ou feiras.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>O projeto prevê ainda estacionamento térreo com pelo menos </span><strong><span>350 vagas</span></strong><span>, mudanças nos acessos pela Avenida Gustavo Richard, obras de drenagem e melhorias de acessibilidade.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A expansão projetada, estimada entre </span><strong><span>20% e 25%</span></strong><span>, deverá permitir ao CentroSul receber praticamente todos os principais formatos de eventos realizados no país e comportar até </span><strong><span>três eventos simultaneamente</span></strong><span>.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>O tamanho desse mercado ficou evidente justamente na semana do leilão. Mais de </span><strong><span>4 mil participantes</span></strong><span> de um congresso de medicina laboratorial passaram pelo CentroSul. Poucas semanas antes, o </span><strong><span>Startup Summit 2026</span></strong><span> havia reunido cerca de </span><strong><span>10 mil pessoas</span></strong><span> no complexo.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>Atualmente, o CentroSul recebe cerca de </span><strong><span>70 eventos e registra aproximadamente 105 dias de ocupação por ano</span></strong><span>. Segundo números apresentados durante o processo de concessão, a receita média é de aproximadamente </span><strong><span>R$ 88 mil por dia ocupado</span></strong><span>, equivalente a cerca de </span><strong><span>R$ 9,24 milhões por ano</span></strong><span> nesse recorte.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A DMDL não recebe imediatamente as chaves do complexo. O processo ainda passa pelas etapas administrativas previstas no edital, incluindo análise documental, pagamento da outorga e formalização do contrato.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p class="isSelectedEnd"><span>A expectativa é que a nova concessionária assuma a operação em </span><strong><span>janeiro de 2027</span></strong><span>. A comercialização de eventos continuou durante o processo de concessão, e o CentroSul deverá ser transferido com datas já contratadas para os anos seguintes.</span></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>&nbsp;</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

DMDL, de São Paulo, venceu a disputa realizada na B3 com oferta de R$ 31,5 milhões e vai administrar o CentroSul pelos próximos 35 anos

Leilão do Centro de Eventos de Florianópolis tem ágio de 90% após 144 lances

<html> <head></head> <body>  <p>Em uma empresa de capital aberto, o <strong>conselho de administração</strong> deveria funcionar como uma espécie de contrapeso à gestão. Cabe aos <strong>conselheiros </strong>acompanhar as decisões, fazer perguntas difíceis e, quando necessário, colocar limites aos interesses de quem está no comando.&nbsp;</p>  <p>Mas há uma questão que torna esse equilíbrio mais delicado: <strong>e quando parte dos conselheiros classificados como independentes chega à cadeira por indicação justamente do controlador que eles deveriam fiscalizar?</strong>&nbsp;</p>  <p>Um levantamento da <strong>XP Research</strong> ajuda a dimensionar o desafio. Entre os 141 conselhos analisados, <strong>52% dos conselheiros classificados como independentes foram eleitos pelo controlador</strong>.&nbsp;</p>  <p>Em 72% das empresas, a maioria dos assentos é ocupada por conselheiros eleitos ou indicados por ele. Em 44%, todos os membros do conselho foram escolhidos dessa forma.&nbsp;</p>  <p>Na visão de especialistas em <strong>governança corporativa</strong>, os números não significam, por si só, que esses profissionais não sejam independentes. &nbsp;</p>  <p>"Com controle concentrado, é natural que o controlador indique a maioria, porque ele tem os votos. O problema está em processos de seleção e avaliação que dependem só dele. Um conselheiro eleito pelo controlador não deixa de ser independente automaticamente, mas precisa demonstrar isso na prática: divergindo, registrando voto em ata, questionando transações com partes relacionadas”, afirmou o especialista <strong>Geraldo Ferreira</strong>, em conversa com o <strong>Seu Dinheiro</strong>.&nbsp;</p>  <p>Os analistas da XP&nbsp;avaliam que&nbsp;a independência dos conselhos continua sendo uma das principais áreas de aprimoramento da governança corporativa, enquanto os controladores mantêm influência significativa sobre sua composição. &nbsp;</p>  <p>Para eles, essa dinâmica pode afetar a percepção de independência e levantar questionamentos sobre o grau de supervisão efetivamente autônoma exercida por esses membros.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-dilema-da-independencia-dos-conselheiros">O dilema da independência dos conselheiros</h2>  <p>O estudo da XP mostra que apenas <strong>39% das empresas analisadas têm maioria de conselheiros independentes</strong>. Na média, os independentes representam 48% das cadeiras.&nbsp;</p>  <p>A questão é que o título de independente não necessariamente conta toda a história sobre como um conselheiro se comporta dentro da sala de reunião.&nbsp;</p>  <p>“Há duas discussões aqui: uma é a questão da independência formal, checada nos regulamentos de listagem e na lei; a outra é a postura independente”, afirma <strong>André Camargo</strong>, advogado, conselheiro e professor especializado em governança corporativa.&nbsp;</p>  <p>É justamente nessa diferença que <strong>Renato Chaves</strong>, especialista em governança, vê um dos principais desafios da governança corporativa no Brasil.&nbsp;</p>  <p>Segundo ele, existem casos de <strong>“independentes-amigos”</strong>: profissionais que atendem formalmente aos requisitos, mas mantêm vínculos anteriores com o controlador que podem dificultar uma postura de confronto quando ela se torna necessária.&nbsp;</p>  <p>Para avaliar essa independência de maneira mais ampla, Chaves considera que os processos de indicação e avaliação deveriam olhar para pelo menos três dimensões.&nbsp;</p>  <ul class="wp-block-list">   <li>A primeira é financeira: a remuneração é relevante a ponto de criar um incentivo para preservar a cadeira?&nbsp;</li>  </ul>  <ul class="wp-block-list">   <li>A segunda é intelectual: o profissional foi escolhido por sua experiência ou já tinha uma relação anterior com o controlador, a família ou o grupo?&nbsp;</li>  </ul>  <ul class="wp-block-list">   <li>A terceira é emocional, envolvendo laços pessoais e sociais que podem pesar nas decisões.&nbsp;</li>  </ul>   <form method="post" action="javascript:form_newsletter.send('form_newsletter_box', '')" id="form_newsletter_box">    <fieldset class="box-newsletter default">     <div class="box-newsletter-content">      <p class="box-newsletter-title default">QUER INVESTIR MELHOR?</p>      <div class="box-newsletter-text default">      <p>Comece o dia descobrindo o que move o mercado financeiro e os seus investimentos, de forma 100% gratuita!</p>     </div>      <input type="email" name="emailAddress" id="" class="box-newsletter-input default" placeholder="Digite seu e-mail" required>      <input name="sourceId" type="hidden" value="XD-MEL-SD-NEWSSD01-AUDSD-X-SITE-CAIXINHA-MKTPORTAIS">      <input name="listCode" type="hidden" value="PSD_NEWSSD01">      <input name="redirect" type="hidden" value="https://typ.seudinheiro.com/cadastro-confirmado-newssd01-a/">      <div style="display: none;"> <label for="phone">Telefone</label>       <input type="text" id="newsletter_phone" name="phone">       <input type="text" id="newsletter_name" name="name">       <input type="text" id="newsletter_patrimony" name="patrimony">       <input type="text" id="newsletter_trading" name="trading">       <input type="text" id="newsletter_cpf" name="cpf">      </div>      <input name="email_page" type="hidden" value="sd_welcome_NEWSSD01B">      <input name="page_url" type="hidden" value="/wp-json/wp/v2/posts/?per_page=40&amp;page=1&amp;after=2026-09-19T11:41:00"> <button type="submit" class="btn btn-md btn-white btn-100 default">VEJA AQUI</button>      <div class="box-newsletter-disclaimer default"></div>     </div>    </fieldset>   </form>   <h2 class="wp-block-heading" id="h-sete-anos-na-cadeira-de-conselheiro-experiencia-ou-acomodacao">Sete anos na cadeira de conselheiro: experiência ou acomodação?&nbsp;</h2>  <p>Segundo os especialistas, a independência também pode ser afetada pelo tempo. Os conselheiros das empresas analisadas pela XP permanecem, em média, <strong>7,4 anos nos cargos</strong>. Em alguns casos, a permanência chega a <strong>38 anos</strong>.&nbsp;</p>  <p>Um mandato longo, por si só, não é necessariamente um problema. Em setores que exigem investimentos elevados e têm ciclos extensos, como infraestrutura e energia, o conhecimento acumulado por um conselheiro pode ser valioso.&nbsp;</p>  <p>Para eles, o risco aparece quando a experiência se transforma em familiaridade excessiva com a administração ou quando o profissional passa a defender decisões que ajudou a tomar no passado.&nbsp;</p>  <p>Na visão de Camargo, portanto, a discussão não deveria se resumir a estabelecer quantos anos um conselheiro pode permanecer na cadeira, mas a criar mecanismos para avaliar se sua presença continua agregando valor.&nbsp;</p>  <p>“A B3 tentou no ano passado promover uma evolução e criar uma regra de limite máximo de mandatos e de tempo, mas foi malsucedida, pois não teve quórum para alteração, o que de fato é um tema polêmico. Mas entendo que o problema do tempo não é tão grave, desde que se promovam avaliações do conselho e se justifiquem a permanência da pessoa e as contribuições que ela está aportando”, afirma o advogado.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-o-clube-dos-conselheiros">O “clube dos conselheiros”&nbsp;</h2>  <p>Outro dado chama atenção para a concentração desse mercado: o chamado <em>overboarding</em>, quando um profissional acumula assentos em diferentes conselhos.&nbsp;</p>  <p>Cerca de <strong>10% dos conselheiros analisados pela XP ocupam assentos em mais de um conselho</strong>, mas esse grupo já responde por <strong>22% de todas as cadeiras</strong>.&nbsp;</p>  <p>“Isso sugere um mercado de conselheiros pequeno, com risco de pensamento homogêneo”, afirma Ferreira.&nbsp;</p>  <p>A preocupação aumenta quando ela se combina com pouca diversidade de experiências, com situações de conflito de interesses e de tempo.&nbsp;</p>  <p>Para os especialistas, a questão não deveria ser apenas quantas cadeiras um profissional ocupa, mas se ele tem capacidade real de se dedicar a cada uma delas — especialmente quando a companhia atravessa uma crise.&nbsp;</p>  <p>A diversidade de experiências e formações também pode fazer diferença na qualidade das discussões. E, nesse ponto, os dados da XP mostram outro grau de concentração.&nbsp;</p>  <p>Em 16% das empresas analisadas, pelo menos 60% dos conselheiros têm a mesma formação acadêmica. Pela metodologia da XP, menos de 1% das companhias apresentam alto grau de diversidade nesse quesito.&nbsp;</p>  <p>No conjunto da amostra, 95% dos conselheiros vêm de apenas oito áreas acadêmicas ou profissionais. Engenharia responde por 28% das formações e Administração, por 25%.&nbsp;</p>  <p>Isso não significa que um conselho formado por profissionais de áreas semelhantes seja necessariamente inadequado, afirmam os especialistas. A questão é se o conjunto de competências disponível é suficiente para acompanhar os riscos e desafios específicos de cada companhia.&nbsp;</p>  <p>“À medida que os conselhos passam a supervisionar temas cada vez mais amplos, da disrupção tecnológica e cibersegurança à sustentabilidade, regulação e alocação de capital, cresce a importância da diversidade de perspectivas e competências", dizem os analistas da XP. &nbsp;</p>  <p>“Essa concentração levanta questionamentos sobre se os conselhos possuem a amplitude de expertise necessária para lidar com um ambiente de riscos e oportunidades cada vez mais complexo e multidisciplinar”, acrescentam.&nbsp;</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-de-olho-em-uma-boa-governanca-o-que-o-investidor-minoritario-deve-observar">De olho em uma boa governança: o que o investidor minoritário deve observar?&nbsp;</h2>  <p>Para o acionista minoritário, talvez a pergunta mais útil não seja apenas quantos conselheiros são classificados como independentes, mas <strong>como o conselho se comporta quando os interesses dos acionistas entram em conflito</strong>.&nbsp;</p>  <p>“Acho que o grande problema hoje, sinceramente, é uma pergunta que está no ar, sobre como desenhar bem um modelo de governança sob medida dentro do contexto e dos desafios que aquela organização apresenta, e como fazer esse sistema ser ao mesmo tempo adequado e adaptável para os cenários que vão se apresentar”, diz Camargo.&nbsp;</p>  <p>Ferreira aponta alguns sinais que podem ajudar nessa leitura. Operações com partes relacionadas, por exemplo, merecem atenção: políticas claras, transparência e aprovação sem a participação de quem tem interesse na transação podem reduzir potenciais conflitos.&nbsp;</p>  <p>O conselho fiscal também pode funcionar como um contraponto importante, especialmente quando os minoritários conseguem eleger representantes. Comitês de auditoria ativos, coordenados por profissionais independentes e com experiência contábil, são outro elemento relevante.&nbsp;</p>  <p>O investidor também pode observar a qualidade das explicações apresentadas pela companhia em seus documentos de governança. Respostas genéricas para questões relevantes dizem menos do que explicações detalhadas sobre como uma decisão foi tomada.&nbsp;</p>  <p>A estabilidade dos responsáveis por finanças e dos auditores, internos e externos, também ajuda a compor esse quadro.&nbsp;</p>  <p>E, sobretudo, há um teste que nenhum formulário consegue capturar completamente: como o conselho se comporta quando surge um conflito, uma reorganização societária ou uma oferta que pode alterar o controle da companhia.&nbsp;</p> </body></html>

Controladores ainda têm forte influência sobre os conselhos, enquanto alguns nomes acumulam cadeiras e passam anos no cargo. Mas o que isso diz sobre sua independência?

Perto do dono, longe da autonomia? O dilema da independência nos conselhos das empresas da bolsa

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">A inclusão de<strong> BDRs </strong>na carteira do <a>Ibovespa</a> (<a>IBOV</a>), prevista pela B3 para o primeiro semestre de 2027, deve ajudar a diversificar o índice, mas não necessariamente reduzir a concentração setorial, na avaliação do chefe de economia no Brasil do Bank of America (BofA), <strong>David Beker</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o estrategista, o setor financeiro, que hoje representa cerca de 27% do Ibovespa, poderia ganhar ainda mais peso com a entrada de BDRs, já que o índice BR+, que já considera esses ativos, tem quase 30% de exposição ao setor. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Temos várias BDRs do setor de<em> financial</em>, como o <strong>Nubank (ROXO34)</strong>, que já está na carteira do índice BR+. Precisamos ver como vão ficar os pesos setoriais no Ibovespa depois que forem consideradas as BDRs com o limite de peso”, disse Beker em entrevista ao <em><strong>Money Times</strong></em>. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Outros setores também podem ganhar relevância, como o consumo discricionário, que tem participação maior no BR+ do que no Ibovespa principalmente pela presença do Mercado Livre (<strong>MELI34). </strong>A ação responde por mais de 11% do BR+ e é a de maior peso no índice.</p>  <h2 id="h-os-principais-candidatos" class="wp-block-heading">Os principais candidatos</h2>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>MercadoLibre (MELI34), Nubank (ROXO34) e XP (XPBR31)</strong> estão entre os potenciais candidatos a ingressar no ‘seleto grupo’ da bolsa brasileira, <a>ainda que a metodologia definitiva para a inclusão de BDRs no IBOV.</a></p>  <p class="wp-block-paragraph">“Uma referência é o índice BR+, que já inclui BDRs. Hoje, os três maiores BDRs no BR+ são MercadoLibre (MELI34), NU (ROXO34) e JBS (JBSS32)”, destaca David Beker, do BofA. </p>  <p class="wp-block-paragraph">O banco ainda considera<strong> Stone (STOC34)</strong>, <strong>Inter (INBR32)</strong> e<strong> Aura Minerals (AURA33)</strong> como outros possíveis integrantes do IBOV, considerando a liquidez e o risco-país. </p>  <p class="wp-block-paragraph"><a>Fique atento: o BDR INBR32 deixará de ser negociado na B3 em outubro, quando está prevista a início das negociações do INBR34.</a></p>  <h2 class="wp-block-heading">Limite de 10% deve reduzir impacto inicial</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A B3 propôs um limite de <strong>10% para a participação dos BDRs no Ibovespa</strong>. Para Beker, a regra tem uma função regulatória e também busca facilitar a transição para a nova metodologia.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“O limite tem como objetivo que os diferentes tipos de fundos e investidores não excedam seus limites regulatórios para BDRs”, explica o economista-chefe do BofA. A restrição “também vai ajudar o mercado a absorver a mudança mais facilmente e com menos impacto no primeiro rebalanceamento”, acrescenta. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo ele, a entrada de BDRs no Ibovespa deve provocar uma saída de fluxos de fundos passivos e ETFs que têm o principal índice da bolsa brasileira como referência. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“No momento do rebalanceamento, teríamos um fluxo saindo dos antigos membros e migrando para as BDRs”, avalia Beker, que considera que o impacto tende a ser ‘pontual’. </p>  <p class="wp-block-paragraph">“Como as BDRs são listadas na B3, não deveríamos observar fluxos internacionais ou impacto no câmbio ligados ao rebalanceamento.”</p>  <p class="wp-block-paragraph">O economista, por sua vez, ainda chamou a atenção para liquidez desses papéis. Algo que deve ser levado em consideração também é a liquidez de BDRs e se tem algum impacto, já que essa liquidez é normalmente menor do que os <em>listings </em>de fora”, disse. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A diferença entre os critérios do Ibovespa e de índices internacionais também deve ser considerada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Ibovespa é atualmente orientado pela liquidez, enquanto a metodologia da MSCI dá maior peso a critérios como tamanho e <em>free float</em>. A inclusão de BDRs poderia, portanto, aproximar a composição do índice brasileiro do arcabouço utilizado pela MSCI Brasil, que já admite ações listadas no exterior.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Hoje, a carteira do IBOV conta com 76 papéis de 74 empresas brasileiras. A nova composição entrou em vigor neste mês com validade até dezembro, sendo rebalanceada a cada quatro meses. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o estrategista, uma eventual elevação do limite do 10% vai depender da recepção do mercado e da evolução do ambiente regulatório.</p>  <h2 id="h-o-que-sao-bdrs" class="wp-block-heading">O que são BDRs?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Os <strong>Brazilian Depositary Receipts (BDRs)</strong> são papéis negociados no Brasil que representam ações de empresas estrangeiras e ou brasileiras listadas em bolsas internacionais permitindo que investidores locais tenham acesso a essas ações sem investir diretamente no exterior. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Atualmente, existem cerca de <strong>818 BDRs listados na B3</strong>, sendo aproximadamente 55% negociados na bolsa norte-americana Nasdaq e no S&amp;P 500.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A possibilidade de inclusão dos BDRs no Ibovespa, por sua vez, não chega a ser uma surpresa para o mercado. A B3 já vinha conversando com participantes para entender as demandas dos diferentes tipos de investidores. Ainda assim, o mercado aguarda detalhes sobre a implementação da nova metodologia.</p> </body></html>

A inclusão de BDRs na carteira do Ibovespa (IBOV), prevista pela B3 para o primeiro semestre de 2027, deve ajudar a diversificar o índice, mas não necessariamente reduzir a concentração setorial, na avaliação do chefe de economia no Brasil do Bank of America (BofA), David Beker. Segundo o estrategista, o setor financeiro, que hoje representa […]

BDRs: Entrada de novos nomes deve deixar Ibovespa mais pulverizado, diz BofA; Nubank (ROXO34) e Mercado Livre (MELI34) estão no radar

<html> <head></head> <body>  <p>Investimento em mais de 800 <strong>ações </strong>do mundo inteiro embaladas em 11 pacotes podem ser comprados diretamente na <strong>bolsa brasileira</strong>. Essa é a proposta de uma carteira selecionada pelo<strong> Itaú BBA</strong> para buscar lucros em segmentos como <strong>inteligência artificial (IA)</strong>, <strong>semicondutores</strong>, <strong>defesa</strong>, <strong>saúde </strong>e <strong>energia</strong>.</p>  <p>Investir no exterior é uma das estratégias adotadas por investidores que querem se esquivar do risco-Brasil com <strong>eleições</strong>, <strong>política fiscal </strong>e incertezas no radar.</p>  <p>Os ativos estrangeiros também são uma forma de buscar lucros em setores nos quais as empresas locais não são tão fortes.</p>  <p>Porém, comprar ações uma a uma nos mercados gringos pode ser uma tarefa burocrática e custosa: é necessário estudar a <strong>economia </strong>de cada país, a fase das empresas e saber o momento de rebalancear o portfólio.</p>  <p>Foi por isso que o Itaú BBA criou uma carteira recomendada com centenas de companhias de diferentes países, mas com a possibilidade de investir por meio do <a>ativo que mais cresceu em número de investidores no último ano</a>: os <strong>fundos de índice</strong>.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-etfs-brasileiros-e-gringos">ETFs brasileiros e gringos</h2>  <p>Mais conhecidos pela sigla <strong>ETF </strong>(<em>Exchange Traded Fund</em>, em inglês), esses fundos seguem a performance de um índice — como o <strong>Ibovespa</strong>, que é uma cesta de ações brasileiras — diretamente na bolsa.</p>  <p>Eles podem investir em diferentes estratégias:<strong> renda fixa</strong>, <strong>ações</strong>, <strong>moedas</strong>, <em><strong>commodities </strong></em>etc.</p>  <p>No caso desse portfólio do Itaú BBA, o foco é totalmente em ativos de <strong>renda variável</strong>, principalmente no exterior.</p>  <p>Assim como ações estrangeiras, ETFs gringos também podem ser negociados na B3 por meio de <strong>BDRs </strong>(<em>Brazilian Depositary Receipts</em>, na sigla em inglês).</p>  <p>Na carteira recomendada, há quatro BDRs de ETFs. Os demais sete fundos de índice são de gestoras brasileiras. Ou seja, a ideia dos analistas responsáveis pelo portfólio é o investimento em mais de 800 papéis, todos pela B3, em reais.</p>  <p>Ainda que seja negociada na bolsa brasileira, 71% da carteira recomendada está alocada fora do Brasil, principalmente nos <strong>Estados Unidos </strong>e em mercados asiáticos ligados à indústria de semicondutores.</p>  <p>O que permanece no Brasil combina papéis pagadores de <strong>dividendos</strong>, <strong>setor financeiro </strong>e<strong> materiais básicos</strong>, por exemplo.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-ia-semicondutores-defesa-e-saude-em-peso">IA, semicondutores, defesa e saúde em peso</h2>  <p>Segundo a equipe de análise, 41% da alocação está concentrada em temas que devem continuar ganhando relevância nos próximos anos. Esse é o caso de inteligência artificial, semicondutores, defesa, saúde e infraestrutura energética para os <em><strong>data centers </strong></em>de IA. &nbsp;</p>  <p>Mas apesar da diversificação em temas mais alternativos, a maior parte da carteira está alocada no índice <strong>S&amp;P 500</strong>, com as 500 maiores empresas dos Estados Unidos.</p>  <p>O banco explica que os ativos foram pensados para o longo prazo e para quem quer diversificar no exterior sem muito trabalho.</p>  <p>Veja os ativos abaixo:</p>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <thead>     <tr>      <th>ETF</th>      <th>Gestora</th>      <th>Taxa (a.a.)*</th>      <th>Peso</th>      <th>O que o fundo faz</th>     </tr>    </thead>    <tbody>     <tr>      <td>BOVV11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,10%</td>      <td>8%</td>      <td>Replica o principal índice da bolsa brasileira, o Ibovespa</td>     </tr>     <tr>      <td>DIVO11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,50%</td>      <td>10%</td>      <td>Replica o IDIV, índice de dividendos</td>     </tr>     <tr>      <td>FIND11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,50%</td>      <td>5%</td>      <td>Replica o IFNC, índice das principais empresas financeiras do país</td>     </tr>     <tr>      <td>MATB11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,50%</td>      <td>6%</td>      <td>Replica o IMAT, índice de ações de materiais básicos</td>     </tr>     <tr>      <td>SPXR11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,25%</td>      <td>30%</td>      <td>Entrega o S&amp;P 500 com proteção cambial</td>     </tr>     <tr>      <td>TECK11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,22%</td>      <td>10%</td>      <td>Replica o NYSE FANG+, índice das maiores empresas de tecnologia</td>     </tr>     <tr>      <td>HTEK11</td>      <td>Itaú</td>      <td>0,50%</td>      <td>6%</td>      <td>Tecnologias exponenciais em saúde</td>     </tr>     <tr>      <td>BAER39</td>      <td>BlackRock</td>      <td>0,38%</td>      <td>7%</td>      <td>Empresas norte-americanas de defesa</td>     </tr>     <tr>      <td>BEWY39</td>      <td>BlackRock</td>      <td>0,59%</td>      <td>6%</td>      <td>Grandes empresas sul-coreanas</td>     </tr>     <tr>      <td>BEWT39</td>      <td>BlackRock</td>      <td>0,59%</td>      <td>6%</td>      <td>Foco em Taiwan e semicondutores</td>     </tr>     <tr>      <td>BUTL39</td>      <td>BlackRock</td>      <td>0,38%</td>      <td>6%</td>      <td>Empresas de eletricidade, gás e água</td>     </tr>    </tbody>   </table>   <figcaption class="wp-element-caption">    *A taxa de administração média ponderada da carteira é de 0,36% ao ano. Fonte: Itaú BBA   </figcaption>  </figure>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-retorno-anualizado-de-23-3">Retorno anualizado de 23,3%</h2>  <p>Nos últimos três anos, os 11 fundos de índice tiveram um retorno acumulado de 92,3%. Ao ano, essa rentabilidade representa 23,3%.</p>  <p>No mesmo intervalo, o S&amp;P 500 em dólar avançou 69,9%, enquanto o Ibovespa registrou ganho de 46%.</p>  <p>Outro ponto destacado pelo relatório é o nível de risco. Segundo os cálculos do Itaú, a volatilidade anualizada da carteira ficou em 12%, abaixo dos 15% observados no Ibovespa e dos 14,8% do S&amp;P 500.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-por-que-investir-com-etfs">Por que investir com ETFs?</h2>  <p>Os ETFs são um tipo de investimento que tem crescido aceleradamente. Em número de investidores, o veículo avançou 34% no segundo trimestre de 2026 em relação ao mesmo período do ano passado e já alcança 862 mil pessoas físicas, segundo dados da B3.</p>  <p>Nas buscas online, eles também se destacam. Um levantamento realizado pela <strong>Planejar </strong>mostra que, no último ano, <a>os fundos de índice lideraram as procuras digitais com alta de 313,68%</a>.</p>  <p>Com o aumento da demanda por esse tipo de ativo, as instituições financeiras também têm dado mais atenção para os ETFs, como é o caso do Itaú BBA que criou uma carteira recomendada só por meio desses investimentos.</p>  <p>Para os analistas do banco, os ETFs se destacam pela <strong>diversificação</strong>, <strong>transparência</strong>, <strong>liquidez</strong>, <strong>custo baixo</strong> e <strong>eficiência</strong>.</p>  <p>Como ressalta o Itaú BBA, as taxas de administração dos ETFs do portfólio variam entre 0,10% e 0,59% ao ano. Já um fundo de ações tradicional cobra por volta de 2% ao ano, além de taxa de performance.</p>  <p>Além disso, os ETFs não possuem <strong>come-cotas</strong>, cobrança semestral de <strong>Imposto de Renda</strong> nos fundos tradicionais. No caso dos fundos de índice, o imposto só é cobrado no momento da venda da cota na bolsa, com alíquota de 15%.</p>  <p>“Isso deixa o capital composto trabalhando por mais tempo. Os dividendos das ações são reinvestidos automaticamente pelo fundo, sem que o investidor precise agir. Os BDRs de ETF dão acesso a fundos internacionais sem conta no exterior”, destacam.</p>  <p><strong>LEIA MAIS:</strong></p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Como usar ETFs na carteira? Conheça a variedade de fundos de índice disponíveis e veja como montar um portfólio só com eles</a></li>   <li><a>ETF: por que você ainda vai investir em um; entenda como eles funcionam e suas vantagens em relação aos ‘investimentos normais’</a></li>   <li><a>Renda fixa domina novos ETFs e recebe 80% dos investimentos — por que esses fundos chamam a atenção e quais são os principais?</a></li>   <li><a>Reserva de emergência ‘turbinada’? Conheça os ETFs de renda fixa que prometem ser mais baratos que o Tesouro Selic e os CDBs</a></li>  </ul> </body></html>

Analistas recomendam ativos do Brasil, Estados Unidos e países da Ásia para buscar lucros diretamente pela B3

IA, Ibovespa e até farmacêuticas gringas: Itaú BBA diz como investir em 800 ações com retorno de 23% ao ano sem dor de cabeça

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Marg. Líquida

Lucro Líquido / Receita Líquida