CONSTRUTORA TENDA S.A.

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>Ibovespa</a> (<a>IBOV</a>) conseguiu rever ter as quedas dos últimos pregões e fechou em alta. O principal índice da <strong>bolsa brasileira</strong> acumulou ganho de 0,30% na semana e encerrou a última sessão aos 168.498,45 pontos, com valorização de 1,39%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o <a>dólar à vista</a> terminou a R$ 5,5087, com alta de 1,18% ante o real no acumulado da semana.</p>  <h2 id="h-o-que-movimentou-os-mercados" class="wp-block-heading">O que movimentou os mercados? </h2>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado local foi movimentado pela decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a taxa Selic estável a 13,75% ao ano. A decisão já era amplamente esperada pelo mercado, mas trouxe alívio para os investidores ao indicar uma pausa no ciclo de corte dos juros.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Por outro lado, os temores em relação ao desequilíbrio fiscal voltou a amargar o humor dos participantes dos mercados diante das discussões do governo Lula sobre os rumos da política econômica. A notícia de um pronunciamento do presidente neste domingo (8), com sinalizações de que o petista anunciará um ajuste fiscal, segue no radar.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, o Ibovespa acompanhou as altas e baixas de Wall Street, em meio às preocupações com o setor de tecnologia, especialmente sobre as ações de empresas ligadas à inteligência artificial (IA).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar disso, o índice conseguiu recuperar parte das perdas acumuladas na semana durante o pregão desta sexta, com bancos, varejo e Vale entre os principais suportes, em um movimento de recuperação das ações cíclicas.</p>  <h2 id="h-exterior" class="wp-block-heading">Exterior</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Nos Estados Unidos, a semana foi marcada pela vitória expressiva dos democratas nas eleições de meio de mandato. Com a disputa o Congresso norte-americano deixa de ter predominância dos políticos republicanos, ficando dividido.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Após o resultado, Wall Street subiu forte em meio às comemorações. Porém, a festa nas bolsas de Nova York durou pouco. Os índices amargaram perdas com temores sobre o setor de tecnologia.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O movimento foi puxado pelos temores de que as vitórias dos democratas nas duas Casas do Congresso e em governos de Estados-chave para o setor levantaram a possibilidade de uma desaceleração forçada na construção de data centers.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os democratas planejam lançar uma enxurrada de novas leis voltadas para sistemas de inteligência artificial e o desenvolvimento de data centers quando assumirem o controle do Congresso dos EUA em janeiro, afirmaram parlamentares, assessores do Congresso e ativistas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além disso, na sexta-feira (6), os investidores acompanharam a divulgação do <em>payroll</em>, principal relatório do mercado de trabalho norte-americano e um dos indicadores mais acompanhados pelo Fed.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Os dados mostraram que a economia dos EUA abriu 165 mil vagas de emprego em setembro. A taxa de desemprego teve uma ligeira queda para 4,1% em setembro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O número ficou acima das expectativas reunidas pelo Broadcast, que projetava um crescimento médio de 60 mil vagas. Segundo Vinicius Flores, gestor de investimentos e sócio da Stratton Capital Nova York, o destaque dos dados divulgados é a qualidade dos números.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já Luca Girardi, analista de investimentos da Nomad, destaca que o <em>payroll</em> reforçou a leitura de um mercado de trabalho resiliente e elevou a precificação de uma nova alta de juros pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) na reunião de dezembro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Na sexta-feira, após o fechamento, a ferramenta FedWatch, do CME Group, apontava 78,0% de chance de o Federal Reserve (Fed, banco central norte-americano) elevar os juros para a faixa de 4,00% a 4,25% na decisão do Comitê Federal do Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) em dezembro.</p>  <h2 id="h-sobe-e-desce-do-ibovespa" class="wp-block-heading">Sobe e desce do Ibovespa</h2>  <p class="wp-block-paragraph">As ações da C&amp;A (CEAB3) subiram forte na semana após a divulgação do balanço do terceiro trimestre deste ano. Os números da varejista vieram melhores do que era esperado pelos investidores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo Xavier, a companhia mostrou um balanço que agradou o mercado, “especialmente pelos baixos múltiplos que vemos hoje no varejo”.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“A margem e o baixo endividamento demonstram que a empresa tem saúde o suficiente para navegar mares agitados, por isso a alta superior a 8%”, completou o executivo.</p>  <h3 id="h-confira-as-maiores-altas-do-ibovespa-entre-2-a-6-de-novembro" class="wp-block-heading">Confira as maiores altas do Ibovespa entre 2 a 6 de novembro:</h3>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td>CÓDIGO</td>      <td>NOME</td>      <td>ULT</td>      <td>VAR</td>      <td>MIN </td>      <td>MAX</td>      <td>VAR/SEM</td>     </tr>     <tr>      <td>CEAB3</td>      <td>C&amp;A ON</td>      <td>R$ 8,11</td>      <td>9,01%</td>      <td>7,44 </td>      <td>8,20</td>      <td>23,82%</td>     </tr>     <tr>      <td>CSAN3</td>      <td>Cosan ON</td>      <td>R$ 2,77</td>      <td>10,80%</td>      <td>2,57 </td>      <td>2,81</td>      <td>18,88%</td>     </tr>     <tr>      <td>SMFT3</td>      <td>Smart Fit ON</td>      <td>R$ 18,25</td>      <td>3,05%</td>      <td>17,77 </td>      <td>18,56</td>      <td>17,59%</td>     </tr>     <tr>      <td>CSNA3</td>      <td>CSN ON</td>      <td>R$ 4,41</td>      <td>8,89%</td>      <td>4,01 </td>      <td>4,52</td>      <td>13,66%</td>     </tr>     <tr>      <td>CYRE3</td>      <td>Cyrela ON</td>      <td>R$ 19,30</td>      <td>6,10%</td>      <td>17,96 </td>      <td>19,58</td>      <td>12,93%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p class="wp-block-paragraph"><strong>Já a ponta negativa do Ibovespa foi liderada pela Brava Energia (BRAV3).</strong></p>  <h3 id="h-veja-as-acoes-que-cairam-na-semana" class="wp-block-heading">Veja as ações que caíram na semana: </h3>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td>CÓDIGO</td>      <td>NOME</td>      <td>ULT</td>      <td>VAR</td>      <td>MIN </td>      <td>MAX</td>      <td>VARSEM</td>     </tr>     <tr>      <td>BRAV3</td>      <td>Brava Energia</td>      <td>R$ 15,54</td>      <td>-1,40%</td>      <td>15,54 </td>      <td>15,97</td>      <td>-15,64%</td>     </tr>     <tr>      <td>TEND3</td>      <td>Tenda ON</td>      <td>R$ 16,92</td>      <td>4,12%</td>      <td>16,09 </td>      <td>17,37</td>      <td>-15,44%</td>     </tr>     <tr>      <td>PRIO3</td>      <td>PRIO ON</td>      <td>R$ 60,48</td>      <td>-1,72%</td>      <td>60,00 </td>      <td>62,57</td>      <td>-15,40%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR3</td>      <td>Petrobras ON</td>      <td>R$ 51,21</td>      <td>-1,10%</td>      <td>50,95 </td>      <td>52,13</td>      <td>-14,66%</td>     </tr>     <tr>      <td>PETR4</td>      <td>Petrobras PN</td>      <td>R$ 45,36</td>      <td>-1,28%</td>      <td>44,96 </td>      <td>46,11</td>      <td>-13,94%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure> </body></html>

O Ibovespa (IBOV) conseguiu rever ter as quedas dos últimos pregões e fechou em alta. O principal índice da bolsa brasileira acumulou ganho de 0,30% na semana e encerrou a última sessão aos 168.498,45 pontos, com valorização de 1,39%. Já o dólar à vista terminou a R$ 5,5087, com alta de 1,18% ante o real […]

CA (CEAB3) dispara 23,82%, enquanto Brava Energia (BRAV3) é a pior ação da semana; veja o que rolou no Ibovespa

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa fechou em queda nesta quinta-feira, 5, pressionado pela forte piora das bolsas de Nova York, especialmente no setor de tecnologia. O <strong>principal índice da B3 recuou 0,82%, aos 166.191,45 pontos</strong>, após oscilar entre a mínima de 166.189,74 pontos e a máxima de 168.994,33 pontos. O volume financeiro somou R$ 25 bilhões.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O movimento foi marcado pela deterioração do humor nos mercados internacionais. Em Nova York, o Nasdaq despencou 5,52%, entrando em território de correção, enquanto o S&amp;P 500 caiu 4,36% e o Dow Jones recuou 3,44%. A onda de vendas atingiu principalmente ações de tecnologia e semicondutores, mas também contaminou outros setores e mercados, incluindo o brasileiro.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A pressão vem de preocupações com possíveis restrições regulatórias à inteligência artificial (IA) e à expansão da infraestrutura de centros de dados nos Estados Unidos, após a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, as chamadas <em>midterms</em>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O<strong> resultado eleitoral elevou os temores de mudanças nas regras para o setor</strong>, que vinha concentrando grande parte dos investimentos e dos ganhos recentes de Wall Street.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Marcelo Cabral, gestor de investimentos e sócio-fundador da Stratton Capital Nova York, a intensidade da queda das bolsas americanas elevou a aversão ao risco e acabou contaminando os mercados globais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"Quando a bolsa americana tem uma queda de tamanha relevância, passa de um nível de queda simples para um nível de alerta de pânico, criando aversão ao risco e contaminando os mercados como um todo, inclusive o Brasil", afirma.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Segundo o gestor, diante de tantas incertezas envolvendo resultados corporativos, guerra, juros e eleições, parte dos investidores prefere reduzir posições enquanto busca entender os próximos desdobramentos. "Na dúvida, muitos investidores mais imediatistas optam pela zeragem para entender o que está acontecendo", diz.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na quarta-feira, 4, o Ibovespa havia subido 1,23%, aos 167.563,47 pontos, interrompendo uma sequência de seis sessões consecutivas de perdas. A recuperação acompanhou o maior apetite por risco nos mercados internacionais, após a vitória democrata nas eleições americanas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado de câmbio,<strong> o dólar à vista voltou a subir e encerrou o dia em alta de 0,67%, cotado a R$ 5,489.</strong> Durante a sessão, a moeda oscilou entre R$ 5,427 e R$ 5,495. No exterior, o índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas fortes, tinha leve alta de 0,10%, aos 101,63 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Além da piora do ambiente internacional, o câmbio refletiu as incertezas domésticas sobre a condução da política fiscal. Investidores acompanharam uma reunião do presidente Luiz Inácio Lula da Silva com integrantes da equipe econômica, ex-ministros e economistas próximos ao PT, em busca de sinais sobre os planos para as contas públicas no próximo governo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Após o encontro, o ministro da Fazenda, Dario Durigan, classificou a reunião como "boa" e "convergente em termos de diagnóstico". O titular da pasta ressaltou, porém, que ainda não era o momento de discutir medidas específicas. Durigan reiterou o compromisso do governo com as metas fiscais, mas afirmou que não haveria anúncios nesta quinta-feira nem antes da viagem de Lula ao exterior, na próxima semana.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>C&amp;A e Smart Fit lideram altas; Tenda recua</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas do Ibovespa,<strong> a C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>) liderou os ganhos, com valorização de 9,5%,</strong> a R$ 7,44, após a divulgação de seu balanço do terceiro trimestre na véspera. A Smart Fit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) avançou 5,48%, a R$ 17,71, também repercutindo seus resultados, enquanto a Cosan (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) subiu 4,60%, a R$ 2,50.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, <strong>a Tenda (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TEND3" target="_blank" rel="noopener">TEND3</a>) registrou a maior queda do índice, com desvalorização de 17,72%, a R$ 16,25</strong>, após a divulgação de resultados trimestrais. Em seguida, apareceram a CSN Mineração (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CMIN3" target="_blank" rel="noopener">CMIN3</a>), com recuo de 6,49%, a R$ 4,90, e a Embraer (EMBJ3), que caiu 4,96%, a R$ 101,75.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as blue chips, as ações da Petrobras recuaram 3,03% (ON), a R$ 51,78, e 2,48% (PN), a R$ 45,95, ambas nas mínimas do dia, apesar da alta do petróleo. A Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>), por sua vez, avançou 0,51%, a R$ 62,67.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os bancos tiveram desempenho misto: Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) caiu 2,06% e BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuou 0,26%, enquanto Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) fechou estável. Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) subiu 0,65% e Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) avançou 0,50%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para Lucas Xavier, head da mesa de renda variável e sócio da AW Capital, o desempenho das ações também refletiu a temporada de balanços. A C&amp;A e a Smart Fit se destacaram positivamente, enquanto a Tenda sofreu com resultados abaixo das expectativas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A <a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a> mostrou um balanço que agradou o mercado, especialmente pelos baixos múltiplos que vemos hoje no varejo. A margem e o baixo endividamento demonstram que a empresa tem saúde o suficiente para navegar mares agitados, por isso a alta superior a 8%. SmartFit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>) também divulgou balanço e manteve o crescimento impressionante que teve nos últimos trimestres, mostrando capacidade operacional praticamente invejável", afirmou Xavier.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já&nbsp; construtora apresentou desempenho negativo em diferentes linhas do balanço. "Diante de tamanha exigência atual pelos níveis dos juros, é inevitável vermos uma saída de fluxo das ações da empresa", disse.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Copom e cenário fiscal seguem no radar</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os investidores também repercutiram a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 13,75% ao ano, interrompendo cinco cortes consecutivos. A decisão, tomada por unanimidade, já era esperada pelo mercado, mas o comunicado reforçou as incertezas sobre a trajetória da inflação e a duração da política monetária restritiva.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco Central revisou de 5,2% para 5,6% a estimativa para o IPCA de 2026 e de 3,9% para 4,7% a projeção para 2027. O comunicado não indicou quando o ciclo de redução dos juros poderá ser retomado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na avaliação de Xavier, embora a manutenção da taxa já estivesse nos preços, o mercado passou a digerir os sinais do comunicado, especialmente os riscos inflacionários. O executivo também destacou que os investidores aguardam avanços na agenda de ajuste fiscal do governo, diante do patamar ainda elevado dos juros.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O cenário externo acrescentou pressão. Além dos temores envolvendo a regulação da inteligência artificial nos Estados Unidos, a temporada de balanços e a expectativa pelos próximos indicadores econômicos americanos mantiveram os investidores cautelosos. O payroll, relatório de emprego dos Estados Unidos previsto para sexta-feira, 6, poderá influenciar as expectativas para os juros americanos e, consequentemente, o apetite por risco global.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo recupera parte das perdas após queda da véspera</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Depois da forte desvalorização registrada na quarta-feira, os preços do petróleo voltaram a subir nesta quinta-feira, em um movimento de recuperação. Apesar das expectativas de que a vitória democrata no Congresso americano possa abrir espaço para uma solução diplomática para a guerra entre Estados Unidos e Irã, ainda não há avanços concretos que indiquem o fim do conflito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A cautela também permanece diante das negociações sobre o programa nuclear iraniano. Segundo informações de fontes, os Estados Unidos analisam uma proposta apresentada pelo Irã. Nesse cenário, os investidores seguem atentos aos desdobramentos geopolíticos e aos possíveis impactos sobre a oferta global da commodity.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">No fechamento, o contrato do Brent para janeiro avançou 3,88%, a US$ 98,29 por barril, na ICE. Já o WTI para dezembro subiu 2,72%, a US$ 90,52 por barril, na Nymex.</span>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Bolsas de NY despencam e Nasdaq entra em correção</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>As bolsas americanas tiveram uma sessão de fortes perdas nesta quinta-feira, com o setor de tecnologia no centro de uma onda de vendas. Os temores de maior pressão regulatória sobre a inteligência artificial e de uma possível desaceleração dos investimentos em infraestrutura para essa tecnologia, após a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato, pesaram sobre o mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Nasdaq concentrou as maiores perdas e entrou em território de correção, enquanto o S&amp;P 500 e o Dow Jones devolveram os ganhos acumulados após o resultado eleitoral. A pressão também se espalhou para setores ligados à economia real, como finanças e consumo discricionário, que haviam figurado entre os destaques positivos na sessão anterior.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div><span class="is_emphasis">O Nasdaq caiu 5,52%, aos 24.315 pontos. O S&amp;P 500 recuou 4,36%, aos 7.353,73 pontos, enquanto o Dow Jones perdeu 3,44%, aos 51.523,06 pontos.</span> </body></html>

Temor de maior regulação sobre inteligência artificial provoca onda de vendas em ações de tecnologia nos EUA; no Brasil, incertezas fiscais também pressionam o câmbio

Ibovespa acompanha baixa no exterior e dólar vai a R$ 5,49; Nasdaq desaba 5,5%

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O balanço do terceiro trimestre da <strong>Tenda (TEND3)</strong>, divulgado na noite da última quarta-feira (10), acendeu o sinal de alerta entre os grandes bancos e colocou a ação da companhia entre as maiores quedas do Ibovespa na manhã de hoje (11).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Além do lucro abaixo das expectativas, <strong>Itaú BBA</strong>, <strong>Safra</strong> e <strong>BTG Pactual</strong> identificaram uma combinação de margens pressionadas, maior restrição ao crédito imobiliário<strong> </strong>e riscos crescentes relacionados à qualidade da carteira de recebíveis da incorporadora. </p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Você pode conferir o balanço nesta reportagem do Money Times, portal parceiro do Seu Dinheiro.</a></li>  </ul>  <p class="wp-block-paragraph">Um dos principais desafios está fora do controle direto da incorporadora: o crédito imobiliário ficou mais restrito, especialmente nas operações envolvendo a Caixa Econômica Federal. Com exigências maiores para a aprovação de financiamentos, a venda de imóveis populares passou a depender de condições comerciais mais competitivas, o que acaba pressionando a rentabilidade dos projetos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O cenário afeta não apenas a Tenda, mas também outras construtoras voltadas à habitação popular. A dificuldade de acesso ao financiamento reduz o poder de compra dos clientes e obriga as empresas a buscar alternativas para manter o ritmo de comercialização.<a>Você pode entender mais detalhes nesta reportagem do Seu Dinheiro.</a></p>  <div class="tradingview-widget-container">    <div id="fc2e254 "></div>    <script type="text/javascript" src="https://s3.tradingview.com/tv.js"></script>    <script type="text/javascript">  new TradingView.MediumWidget(  {  "customer": "moneytimescombr",  "symbols": [    [      "TEND3",      "TEND3"    ]  ],  "chartOnly": false,  "width": "100%",  "height": "300",  "locale": "br",  "colorTheme": "light",  "autosize": false,  "showVolume": false,  "hideDateRanges": false,  "hideMarketStatus": false,  "hideSymbolLogo": false,  "scalePosition": "right",  "scaleMode": "Normal",  "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif",  "fontSize": "10",  "noTimeScale": false,  "valuesTracking": "1",  "changeMode": "price-and-percent",  "chartType": "line",  "container_id": "fc2e254"}  );  </script>  </div>  <br>  <br>  <h2 id="h-menos-credito-direto-mais-pressao-sobre-as-vendas" class="wp-block-heading">Menos crédito direto, mais pressão sobre as vendas</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Na tentativa de reduzir sua exposição ao risco de crédito, a Tenda também alterou a política de financiamento oferecida diretamente aos compradores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A companhia diminuiu de aproximadamente 10% para 7% a participação do crédito pro soluto pós-entrega no valor dos imóveis. Nesse modelo, uma parcela do pagamento é recebida depois que as unidades são entregues aos clientes.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A estratégia busca limitar o risco de inadimplência, mas trouxe um efeito colateral importante: a rentabilidade das novas vendas foi prejudicada.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o Safra, a mudança contribuiu para uma redução de 2,9 pontos percentuais na margem bruta das vendas, que ficou em 34,5% no terceiro trimestre.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Itaú BBA também identificou outros fatores por trás da pressão. Entre eles estão os descontos concedidos nos imóveis, sobretudo no Rio de Janeiro, onde as condições mais restritivas de financiamento exigiram maior flexibilidade comercial. Alterações no mix de produtos, cancelamentos e a falta de benefícios extraordinários na estrutura de custos também pesaram sobre os resultados.</p>  <h2 id="h-margens-menores-podem-atingir-lucro-dos-proximos-anos" class="wp-block-heading">Margens menores podem atingir lucro dos próximos anos</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O recuo da rentabilidade é uma das principais preocupações compartilhadas pelos três bancos. Na operação principal da incorporadora, a margem bruta ajustada passou de 39,9% no segundo trimestre para 34,6% no terceiro, uma retração de 5,3 pontos percentuais.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para o Itaú BBA, o movimento pode ter consequências que vão além do resultado apresentado agora. O banco vê risco de revisões negativas nas projeções de lucro para 2027.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Em uma análise de sensibilidade, os analistas estimam que uma redução da margem bruta dos empreendimentos em construção de 38,3% para aproximadamente 36% poderia provocar um corte de 10% a 15% nas estimativas de lucro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra também considera que as projeções podem ser revisadas para baixo. Segundo o banco, o efeito da redução do crédito pós-entrega foi mais intenso do que o inicialmente previsto.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Outro ponto de atenção é o avanço das despesas. Os gastos gerais e administrativos cresceram 28% na comparação anual, enquanto as despesas comerciais também foram pressionadas pelos cancelamentos de vendas.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Já o BTG Pactual avalia que a recuperação operacional deve acontecer de maneira gradual. Na visão dos analistas, o maior peso de empreendimentos das faixas 1 e 2 do Minha Casa, Minha Vida, combinado aos descontos comerciais e ao aumento dos distratos, pode continuar limitando as margens e a velocidade de vendas.</p>  <h2 id="h-r-2-3-bilhoes-em-recebiveis-colocam-inadimplencia-no-radar" class="wp-block-heading">R$ 2,3 bilhões em recebíveis colocam inadimplência no radar</h2>  <p class="wp-block-paragraph">A preocupação dos bancos não se limita à capacidade de vender novos imóveis. A qualidade dos créditos que a Tenda já tem a receber também entrou no radar.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra chama a atenção para uma carteira de aproximadamente R$ 2,3 bilhões em créditos pós-entrega, equivalente a cerca de 36% dos recebíveis brutos da incorporadora.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O volume é relevante diante do cenário de maior endividamento das famílias. Caso a capacidade de pagamento dos compradores se deteriore, a companhia poderá precisar aumentar as provisões para perdas com inadimplência, com reflexos negativos sobre os resultados.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A Tenda enfrenta, portanto, um dilema: restringir o financiamento direto ajuda a controlar o risco de crédito, mas pode dificultar a comercialização dos imóveis e comprometer as margens. Manter condições mais flexíveis, por outro lado, significa continuar exposta à capacidade de pagamento dos clientes após a entrega das unidades.</p>  <h2 id="h-alea-e-outro-problema-para-a-rentabilidade-da-tenda" class="wp-block-heading">Alea é outro problema para a rentabilidade da Tenda</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O BTG Pactual também destacou o desempenho da Alea, divisão da companhia dedicada à produção de casas industrializadas. A operação terminou o terceiro trimestre com margem bruta ajustada de apenas 5,5%, um nível que reforça as dificuldades da unidade em contribuir positivamente para a rentabilidade consolidada do grupo.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O desempenho da Alea é acompanhado de perto pelos investidores porque a operação representa uma das apostas da Tenda para ampliar a eficiência construtiva. Por enquanto, porém, os resultados ainda mostram desafios para que essa estratégia se traduza em margens mais robustas.</p>  <ul class="wp-block-list">   <li><a>Nesta outra reportagem do Seu Dinheiro, você pode entender o contexto por trás da Alea, um dos grandes pontos de atenção do mercado em relação à Tenda</a></li>  </ul>  <h2 id="h-bancos-questionam-transparencia-mas-mantem-potencial-de-alta" class="wp-block-heading">Bancos questionam transparência, mas mantêm potencial de alta</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Outro aspecto que chamou a atenção do BTG foi a comunicação da companhia com o mercado. Na avaliação do banco, a falta de clareza na explicação das dificuldades operacionais tem prejudicado a confiança dos investidores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A questão se torna ainda mais relevante diante da possibilidade de uma recuperação mais demorada. Os analistas querem entender não apenas quais fatores prejudicaram o trimestre, mas também por quanto tempo eles devem continuar afetando os resultados e quais medidas poderão reverter a tendência.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Apesar das ressalvas, as instituições ainda enxergam espaço para valorização expressiva das ações.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Itaú BBA e Safra mantêm recomendação de compra para Tenda. O Itaú BBA destaca que os papéis são negociados a múltiplos descontados, mesmo considerando o risco de revisões negativas nas estimativas de lucro.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre os três bancos, o Itaú BBA apresenta o maior preço-alvo, de R$ 58 por ação. Considerando o fechamento de R$ 19,75 no último pregão, o valor representa um potencial de valorização de 193,7%.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O Safra projeta R$ 46 por ação, o que corresponde a uma alta potencial de 132,9%. Já o BTG Pactual tem preço-alvo de R$ 45, equivalente a um upside de 127,8%.</p> </body></html>

Bancões identificam riscos para a recuperação da incorporadora, mas mantêm recomendação de compra preços-alvo que apontam valorização de até 193,7%

Lucro menor, margens sob pressão e risco de inadimplência: por que a Tenda (TEND3) lidera quedas do Ibovespa após 3T26?

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa iniciou as negociações desta quinta-feira, 5, em alta, dando continuidade ao movimento de recuperação registrado na véspera, quando o principal índice da B3 interrompeu uma sequência de seis pregões consecutivos de perdas. Por volta das 11h, <strong>o indicador avançava 0,40%, aos 168.227,90 pontos</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na quarta-feira, 4,<a>o Ibovespa subiu 1,23%, aos 167.563,47 pontos, acompanhando o maior apetite por risco nos mercados internacionais</a>. A recuperação ocorreu após uma sequência de fortes perdas provocadas pelas incertezas em torno do cenário político e econômico doméstico após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as maiores altas dessa primeira hora de negociação, <strong>a Cosan (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) liderava os ganhos, com valorização de 7,11%, cotada a R$ 2,56.</strong> Na sequência, apareciam a Smart Fit (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SMFT3" target="_blank" rel="noopener">SMFT3</a>), com alta de 5,84%, a R$ 17,77, e a C&amp;A (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CEAB3" target="_blank" rel="noopener">CEAB3</a>), que avançava 5,43%, a R$ 7,18, <a>após divulgação do balanço na véspera.</a></p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A companhia reportou um lucro líquido de <strong>R$ 170,3 milhões</strong>, alta de 145% em relação ao mesmo período de 2025. O número, porém, foi turbinado pelo reconhecimento de <strong>R$ 198,5 milhões em créditos de PIS e Cofins</strong>, um efeito contábil que não se repete. Sem ele e outros itens não recorrentes, o <strong>lucro ajustado ficou em R$ 56,5 milhões</strong>, queda de 23,3% na comparação anual.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na ponta negativa, <strong>a Tenda (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/TEND3" target="_blank" rel="noopener">TEND3</a>) registrava a maior queda do Ibovespa, com desvalorização de 12,66%</strong>, cotada a R$ 17,25. Em seguida, apareciam a CSN Mineração (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CMIN3" target="_blank" rel="noopener">CMIN3</a>), com recuo de 5,15%, a R$ 4,97, e a Porto (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PSSA3" target="_blank" rel="noopener">PSSA3</a>), que caía 3,54%, a R$ 43,30. Também figuravam entre as maiores baixas a Cogna (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/COGN3" target="_blank" rel="noopener">COGN3</a>), com perda de 2,80%, a R$ 1,39, e a Metalúrgica Gerdau (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GOAU4" target="_blank" rel="noopener">GOAU4</a>), que recuava 2,09%, a R$ 10,80.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre as empresas de maior peso no índice, a Vale (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) subia 0,87%. Os bancos apresentavam desempenho misto: Itaú (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) avançava 0,10%, Bradesco (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBDC4" target="_blank" rel="noopener">BBDC4</a>) subia 0,43% e Santander (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SANB11" target="_blank" rel="noopener">SANB11</a>) ganhava 1,90%. Na direção oposta, BTG Pactual (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BPAC11" target="_blank" rel="noopener">BPAC11</a>) recuava 0,13% e Banco do Brasil (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BBAS3" target="_blank" rel="noopener">BBAS3</a>) caía 0,36%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Dólar recua e juros ficam mistos após decisão do Copom</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mercado de câmbio, <strong>o dólar à vista recuava 0,37%, cotado a R$ 5,431, por volta das 11h</strong>. O índice DXY, que mede o desempenho da moeda americana frente a uma cesta de divisas fortes, tinha ligeira alta de 0,09%, aos 101,62 pontos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os investidores também repercutiam <a>a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 13,75% ao ano</a>, interrompendo cinco cortes consecutivos. A decisão, tomada por unanimidade, era esperada pelo mercado, mas veio acompanhada de projeções mais elevadas para a inflação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Banco Central revisou de 5,2% para 5,6% a estimativa para o IPCA de 2026 e de 3,9% para 4,7% a projeção para 2027. O comunicado não indicou quando o ciclo de redução dos juros poderá ser retomado, deixando os investidores atentos à duração da pausa e aos próximos passos da política econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na curva de juros futuros, o desempenho era misto, com recuos nos vencimentos intermediários e altas concentradas nos contratos mais longos. O movimento reflete a avaliação do comunicado do Copom e a persistência das incertezas fiscais.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que está no radar do mercado</h2>  <div class="exm_h2_end"></div><span class="is_emphasis">No exterior, o petróleo Brent avançava 3,18%, a US$ 97,63 o barril, em recuperação após a forte queda da sessão anterior. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano, os Treasuries, também subiam.</span>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No radar doméstico, os investidores acompanhavam ainda os sinais de desaceleração da atividade econômica. A produção industrial caiu 0,8% em setembro, resultado mais fraco do que a retração de 0,2% esperada pelo mercado.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O cenário político e fiscal também permanece no foco. O presidente Lula pretende fazer um pronunciamento nacional no domingo, 8, para <a>reafirmar o compromisso com as metas fiscais</a>. Ao mesmo tempo, as indefinições sobre o comando do Ministério da Fazenda em 2027 acrescentam incertezas às perspectivas para a condução da política econômica.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na agenda tributária, o governo estabeleceu alíquotas provisórias do Imposto Seletivo para 2027, enquanto OAB e CNI defendem o adiamento da cobrança da CBS para 2028, proposta que ainda encontra resistência do Ministério da Fazenda.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>"A deterioração das expectativas inflacionárias, as incertezas fiscais e o ambiente externo justificaram a postura cautelosa, reforçando a possibilidade de juros restritivos por mais tempo", afirma&nbsp;Eduardo Marzbanian, analista CNPI-P da Eleven Financial.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Brent avança mais de 3% após tombo na véspera, enquanto investidores avaliam os juros e os sinais de desaceleração da economia brasileira

Ibovespa sobe pelo 2º dia mesmo com pausa do Copom; dólar cai

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