RAIA DROGASIL S.A.

<html> <head></head> <body>  <p>Se a expectativa era que os medicamentos do tipo <strong>GLP-1</strong> engordassem as ações da <strong>RD Saúde (RADL3)</strong>, o efeito tem sido justamente o mesmo que remédios como o <strong>Ozempic</strong> ou <strong>Monajuro</strong>, à base desse hormônio, provocam nos pacientes: emagrecimento rápido.</p>  <p>Os papéis da rede de farmácias estão caindo quase 30% no ano e, segundo analistas do <strong>Itáu BBA</strong>, isso tem tudo a ver com esses fármacos. O cenário macroeconômico também está difícil para as empresas do setor, com juros nas alturas.</p>  <p>"A visão mais negativa no tema <strong>GLP-1</strong> se apoia em dois fatores: as vendas de <strong>Mounjaro</strong> estão estáveis em cerca de R$ 900 milhões por mês desde novembro de 2025, o que é atribuído ao crescimento do mercado informal", dizem os analistas da casa em relatório.</p>  <p>Eles também apontam que o lucro bruto por caneta de produtos similares e genéricos ficou abaixo do esperado, com margem de cerca de 20%, contra estimativas anteriores acima de 30%. </p>  <p>No entanto, o banco considera exagerado o pessimismo atual com as ações, assim como avaliou excessivo o otimismo que tomou conta do mercado após os resultados muito fortes do quarto trimestre. </p>  <p>"RADL3 negocia próximo a níveis anteriores ao crescimento desse mercado de <strong>GLP-1</strong>, com um múltiplo de preço em relação ao<strong> lucro (P/L)</strong> de 15 vezes a 16 vezes estimado para 2026, nível que historicamente funcionou como piso", escreve o time de análise.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-os-medicamentos-do-tipo-glp-1-vao-voltar-a-engordar-radl3">Os medicamentos do tipo GLP-1 vão voltar a engordar RADL3?</h2>  <p>Segundo os analistas, cerca de metade dos medicamentos da classe GLP-1 é comercializada atualmente no mercado informal, mas essa fatia deve cair para 43% até 2030. Para a RD Saúde, esse movimento tende a ser positivo.</p>  <p>O Itaú BBA estima que os GLP-1 responderão por cerca de 12% da receita da companhia em 2026, participação que deve subir para aproximadamente 19% até o fim da década. A avaliação é que a rede continuará acima da média do setor nesse segmento, beneficiada pela maior exposição a consumidores de renda mais alta e por sua capacidade financeira para sustentar as vendas.</p>  <p>O banco também projeta melhora na rentabilidade dos medicamentos da classe. A margem bruta deve subir dos atuais 17% para cerca de 21% com a chegada de novos produtos e o aumento da concorrência entre fornecedores, o que tende a fortalecer o poder de negociação das farmácias.</p>  <p>Outro potencial catalisador é um endurecimento da fiscalização da Anvisa sobre as clínicas de manipulação. Segundo o<strong> Itaú BBA</strong>, esse mercado informal deve movimentar cerca de R$ 12 bilhões em 2026, o equivalente a aproximadamente 40% das vendas de tirzepatida. Caso parte dessa demanda migre para o mercado regulado, as grandes redes de farmácia podem ser as principais beneficiadas.</p>  <p>O banco reconhece, porém, que a popularização dos similares reduziu o lucro bruto por unidade vendida. Enquanto medicamentos como <strong>Ozempic</strong> e <strong>Wegovy</strong> geram entre R$ 150 e R$ 160 por caixa, os novos concorrentes rendem cerca de R$ 60 por unidade — uma diferença de 2,5 a 3 vezes que ajudou a pressionar as ações da companhia. </p>  <p>A compensação pode vir pelo aumento do volume de vendas, embora seja cedo para medir o impacto da queda dos preços sobre a demanda. Ainda assim, o Itaú BBA destaca que o lucro bruto por loja continua avançando, com crescimento de 9,7% no primeiro trimestre e de 9,2% no quarto trimestre, na comparação anual, desempenho que também melhora quando se exclui o efeito dos medicamentos GLP-1.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-itau-bba-revisa-estimativas-para-rd-saude">Itaú BBA revisa estimativas para RD Saúde</h2>  <p>Mesmo assim, o banco revisou para baixo praticamente todas as projeções para a companhia entre 2026 e 2028. A expectativa para a receita líquida caiu cerca de 7% em todos os anos projetados, enquanto a estimativa de <strong>Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização)</strong> ajustado foi reduzida entre 6,8% e 11,3%. </p>  <p>O corte mais expressivo ficou com o<strong> lucro líquido</strong>, cuja estimativa para 2026 caiu 17%, para R$ 1,45 bilhão. Para 2027, a projeção foi reduzida em 11,9%, para R$ 1,92 bilhão, enquanto a estimativa para 2028 recuou 13%, para R$ 2,27 bilhões.</p>  <p>Apesar das revisões negativas para <strong>receitas</strong> e resultados, o banco elevou as projeções para a margem bruta em cerca de 2 pontos percentuais ao longo do período, refletindo uma visão mais favorável para o mix de vendas e a rentabilidade operacional, ainda que parcialmente compensada por maiores despesas, o que levou a uma redução nas estimativas de margem Ebitda.</p>  <p>O Itaú BBA tem recomendação neutra para as ações, com preço-alvo para 2026 em R$ 20, o que implica em um potencial de quase 20% em relação ao fechamento de ontem (2).</p> </body></html>

Banco vê pressão de curto prazo sobre os fármacos, mas aposta em melhora das margens e migração do mercado informal para as farmácias

O verdadeiro ‘efeito Ozempic’ chegou na RD Saúde (RADL3): por que os GLP-1 estão emagrecendo as ações, ao invés de engordar?

<html> <head></head> <body>  <p>O Itaú BBA reduziu o preço-alvo para a <a>RD Saúde</a> (<a>RADL3</a>) de R$ 27 para R$ 20 ao fim de 2026 e manteve recomendação neutra (desempenho em linha com a média do mercado). </p>  <p>Apesar da revisão, o banco avalia que o pessimismo atual dos investidores em relação aos medicamentos da classe GLP-1, usados no tratamento de diabetes e obesidade,<strong> parece exagerado.</strong></p>  <p>A revisão incorpora os resultados do primeiro trimestre de 2026, juros mais elevados, e uma visão mais cautelosa sobre o mercado de GLP-1. Desde fevereiro, as ações da companhia acumulam queda de cerca de 40%.</p>  <p>Segundo o Itaú BBA, a percepção negativa do mercado decorre principalmente da estabilidade das vendas do Mounjaro, em torno de R$ 900 milhões por mês desde novembro de 2025, cenário atribuído ao crescimento do mercado informal. Além disso, a margem bruta dos produtos similares e genéricos ficou próxima de 20%, abaixo das expectativas anteriores, que superavam 30%.</p>  <p>Na avaliação dos analistas, no entanto, a reação do mercado foi excessiva. O banco destaca que as ações da RD Saúde voltaram a negociar próximas aos níveis anteriores ao avanço do <strong>mercado de GLP-1</strong>, com múltiplo preço/lucro entre 15 e 16 vezes para 2026, patamar que historicamente funcionou como piso para o papel.</p>  <p>O Itaú BBA estima que os medicamentos GLP-1 representem cerca de 12% da receita da RD Saúde em 2026 e alcancem aproximadamente 19% em 2030. O banco acredita que a companhia continuará ganhando participação nesse segmento por atender consumidores de maior renda e possuir maior capacidade financeira para sustentar as vendas.</p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-catalisadores-para-a-rd-saude">Catalisadores para a RD Saúde </h2>  <p>Entre os potenciais catalisadores positivos, os analistas destacam uma fiscalização mais rígida da Anvisa sobre clínicas de manipulação. Segundo o relatório, cerca de metade do mercado de GLP-1 ainda está no mercado informal, participação que deve recuar para 43% até 2030.</p>  <p>Uma eventual migração desse consumo para o mercado formal poderia beneficiar significativamente as <strong>redes de farmácias</strong>, disse o BBA. </p>  <p>O banco também reconhece que o lucro bruto por unidade vendida diminuiu com a expansão dos medicamentos similares, que possuem tíquete médio menor. </p>  <p>Ainda assim, avalia que parte desse efeito pode ser compensada por um aumento do volume de vendas e por uma melhora gradual das margens, impulsionada pelo avanço da concorrência entre fornecedores e pelo maior poder de negociação das farmácias. </p>  <p>Além disso, o lucro bruto por loja segue em expansão, com crescimento anual de 9,7% no primeiro trimestre de 2026, frisou ainda o BBA. </p>  <p></p> </body></html>

O Itaú BBA reduziu o preço-alvo para a RD Saúde (RADL3) de R$ 27 para R$ 20 ao fim de 2026 e manteve recomendação neutra (desempenho em linha com a média do mercado). Apesar da revisão, o banco avalia que o pessimismo atual dos investidores em relação aos medicamentos da classe GLP-1, usados no tratamento […]

RD Saúde (RADL3): Itaú BBA reduz preço-alvo, mas vê pessimismo com GLP-1 como exagerado

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O Ibovespa opera em <strong>alta de 0,25%, aos 173,3 mil pontos</strong>, por volta das 10h30 (horário de Brasília) nesta sexta-feira, 3. O pregão segue sem a referência de Nova York, com as bolsas fechadas em razão do feriado de 4 de julho, Dia da Independência dos Estados Unidos. Os investidores repercutem o recuo da produção industrial brasileira em maio e monitoram os <em>Purchasing Managers' Index</em> (PMIs) da Europa, os quais medem a saúde financeira.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O dólar comercial acompanha o movimento e recua 0,51%, cotado a R$ 5,18. Já entre os pesos do <a>índice</a>, <strong>Vale</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/VALE3" target="_blank" rel="noopener">VALE3</a>) cede 0,13%, <strong>Petrobras</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/PETR4" target="_blank" rel="noopener">PETR4</a>) tem leve baixa de 0,05% e <strong>Itaú Unibanco</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ITUB4" target="_blank" rel="noopener">ITUB4</a>) sobe 0,26%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Entre os destaques do índice, <strong>Embraer</strong> (EMBJ3) lidera as altas, com ganho de 1,61%, seguida por <strong>Braskem</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/BRKM5" target="_blank" rel="noopener">BRKM5</a>), que sobe 2,07%. <strong>Raia Drogasil</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/RADL3" target="_blank" rel="noopener">RADL3</a>) avança 1,13% e <strong>Gerdau</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/GGBR4" target="_blank" rel="noopener">GGBR4</a>) ganha 0,99%. No lado oposto, <strong>Cosan</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/CSAN3" target="_blank" rel="noopener">CSAN3</a>) puxa as perdas, com queda de 3,95%, enquanto <strong>Ambev</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/ABEV3" target="_blank" rel="noopener">ABEV3</a>) e <strong>Sabesp</strong> (<a href="https://content.btgpactual.com/research/home/acoes/ativo/SBSP3" target="_blank" rel="noopener">SBSP3</a>) recuam 0,80% cada.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No Brasil, a <a>produção industrial</a> recuou 0,2% em maio ante abril, resultado abaixo da mediana das estimativas de mercado, que projetava alta de 0,3%. Na comparação com maio de 2025, o indicador avançou 0,2%. O setor acumula alta de 0,40% em 12 meses.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Já as bolsas de Nova York permanecem fechadas ao longo do dia em razão do feriado de <a>4 de julh</a>o. Sem a referência estadunidense, a liquidez global tende a ficar mais reduzida nesta sessão.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Petróleo opera com viés misto</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <a>petróleo</a> negocia sem direção única nesta sexta. O Brent para setembro sobe 0,18%, a US$ 71,93 o barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI), referência de preços nos EUA, para agosto cai 0,13%, a US$ 68,60.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os preços vêm em queda nos últimos pregões depois que o Catar sinalizou avanços nas negociações entre Irã e EUA sobre o Estreito de Ormuz, o que reduziu o temor de uma interrupção no fornecimento global da commodity.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Europa renova máxima em 52 semanas</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os mercados europeus operam em alta na tarde local. O<strong> Stoxx 600 </strong>sobe 0,42% e bate novo recorde em 52 semanas, no que seria a quarta valorização semanal seguida do índice regional. O <strong>DAX</strong> alemão avança 0,65%, o<strong> FTSE MIB</strong> italiano ganha 0,62% e o<strong> CAC 40</strong> francês sobe 0,29%. Já o <strong>FTSE 100</strong> britânico cede 0,08%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O otimismo ocorre apesar de indicadores ainda fracos na região. O PMI composto da Alemanha subiu para 49,5 em junho, ante 48,4 em maio, mas segue indicando contração da atividade privada pelo terceiro mês seguido.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na zona do euro, o PMI de serviços avançou de 47,7 para 49,4, também em território de retração, com arrefecimento das pressões de custos. A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, discursou mais cedo, e o mercado buscou nas suas falas sinais sobre os próximos passos da política monetária do bloco.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Ásia fecha majoritariamente positiva</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os mercados asiáticos encerraram o pregão em alta generalizada. O <strong>Kospi</strong>, da Coreia do Sul, disparou 5,76%, na contramão do <strong>Kosdaq</strong>, que recuou 1,68%. O<strong> Nikkei 225</strong> japonês fechou com ganho de 1,47% e o <strong>Topix</strong> avançou 1,17%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O <strong>Hang Seng</strong>, de Hong Kong, subiu 1,28%, o <strong>CSI 300</strong>, da China continental, ganhou 1,15%, e o <strong>Taiex</strong>, de Taiwan, teve leve alta de 0,20%. Na Austrália, o <strong>S&amp;P/ASX 200</strong> somou 1,37%.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Ibovespa sobe com menor liquidez global com feriado antecipado nos EUA e dados fracos no Brasil

Com bolsas fechadas nos EUA, Ibovespa opera sem fôlego e dólar cai

<html> <head></head> <body>  <p>O <a>Santander</a>realizou uma mudança em sua carteira recomendada de <strong>ações </strong>para o mês de julho, retirando <a>RD Saúde (RADL3)</a> para dar espaço a <a>Sabesp (SBSP3)</a>. </p>  <p>Ainda que a equipe de analistas do banco mantenha uma visão de longo prazo construtiva para a RD Saúde, entendem que, no curto prazo, os investidores tendem a adotar uma postura mais conservadora em relação ao varejo brasileiro.</p>  <p>Neste cenário, houve a inclusão da Sabesp, uma das maiores empresas de saneamento do mundo. Os analistas esperam que a empresa continue na tendência de crescimento com a implementação de ganhos de eficiência, principalmente em termos de opex (gastos cotidianos para funcionamento) e na redução do “gap” de receita. </p>  <p>Para 2026, o Santander projeta Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 15,419 bilhões (+24,2% ao ano).</p>  <p>Completam o portfólio do Santander para julho as ações do <strong>Bradesco (BBDC4)</strong>, <strong>Cyrela (CYRE3)</strong>, <strong>Eneva (ENEV3)</strong>, <strong>Itaú (ITUB4)</strong>, <strong>Localiza (RENT3)</strong>, <strong>Multiplan (MULT3)</strong>, <strong>Petrobras (PETR3)</strong>, <strong>Rede D’or (RDOR3)</strong>, <strong>Vale (VALE3)</strong> e <strong>WEG (WEGE3)</strong>. </p>  <p>No mês de junho, o portfólio registrou avanço de 0,39%, ante um recuo de 0,23% do Ibovespa (IBOV). O destaque no período ficou com WEG, que subiu 8,68%. </p>  <h2 class="wp-block-heading" id="h-as-acoes-para-investir-em-julho-segundo-santander">As ações para investir em julho, segundo Santander </h2>  <figure class="wp-block-table">   <table class="has-fixed-layout">    <tbody>     <tr>      <td><strong>Empresa</strong></td>      <td><strong>Código</strong></td>      <td><strong>Percentual Recomendado</strong></td>      <td><strong>Preço</strong>¹</td>      <td><strong>Preço-Alvo 2026E</strong></td>      <td><strong><em>Dividend Yield</em> 2026E</strong></td>     </tr>     <tr>      <td>Bradesco</td>      <td>BBDC4</td>      <td>10%</td>      <td>R$ 18,05</td>      <td>R$ 25,00</td>      <td>8,30%</td>     </tr>     <tr>      <td>Cyrela</td>      <td>CYRE3</td>      <td>8%</td>      <td>R$ 22,90</td>      <td>R$ 41,00</td>      <td>5,50%</td>     </tr>     <tr>      <td>Eneva</td>      <td>ENEV3</td>      <td>10%</td>      <td>R$ 26,56</td>      <td>Em Revisão</td>      <td>0,00%</td>     </tr>     <tr>      <td>Itaú Unibanco</td>      <td>ITUB4</td>      <td>11%</td>      <td>R$ 42,19</td>      <td>R$ 50,00</td>      <td>6,75%</td>     </tr>     <tr>      <td>Localiza</td>      <td>RENT3</td>      <td>8%</td>      <td>R$ 41,63</td>      <td>R$ 70,00</td>      <td>5,20%</td>     </tr>     <tr>      <td>Multiplan</td>      <td>MULT3</td>      <td>7%</td>      <td>R$ 29,06</td>      <td>R$ 46,00</td>      <td>3,90%</td>     </tr>     <tr>      <td>Petrobras</td>      <td>PETR3</td>      <td>12%</td>      <td>R$ 41,82</td>      <td>R$ 60,00</td>      <td>11,66%</td>     </tr>     <tr>      <td>Rede D’Or</td>      <td>RDOR3</td>      <td>8%</td>      <td>R$ 34,50</td>      <td>R$ 50,50</td>      <td>5,00%</td>     </tr>     <tr>      <td>Sabesp</td>      <td>SBSP3</td>      <td>8%</td>      <td>R$ 29,65</td>      <td>R$ 35,22</td>      <td>3,13%</td>     </tr>     <tr>      <td>Vale</td>      <td>VALE3</td>      <td>11%</td>      <td>R$ 77,90</td>      <td>R$ 85,25</td>      <td>7,18%</td>     </tr>     <tr>      <td>WEG</td>      <td>WEGE3</td>      <td>7%</td>      <td>R$ 46,79</td>      <td>R$ 66,00</td>      <td>1,77%</td>     </tr>    </tbody>   </table>  </figure>  <p>¹Preço médio do dia 30/06/2026</p> </body></html>

O Santander realizou uma mudança em sua carteira recomendada de ações para o mês de julho, retirando RD Saúde (RADL3) para dar espaço a Sabesp (SBSP3). Ainda que a equipe de analistas do banco mantenha uma visão de longo prazo construtiva para a RD Saúde, entendem que, no curto prazo, os investidores tendem a adotar […]

Entra Sabesp (SBSP3): 11 ações com retornos de até 11,66% para ter na carteira de julho, segundo Santander

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