CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO

<html> <head></head> <body>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Quem tem <a>debêntures</a> do <strong>GPA</strong> ou certificados de recebíveis ligados à varejista não vai conseguir vendê-los, transferi-los ou emprestá-los na <strong>B3</strong> nas próximas semanas. O bloqueio é a etapa que antecede a troca desses papéis por novos títulos, prevista no plano que reestrutura R$ 4,5 bilhões em <a>dívidas da dona do Pão de Açúcar</a>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O movimento foi informado em fato relevante divulgado ao mercado pela <strong>Companhia Brasileira de Distribuição</strong>, razão social do GPA. O <a>plano de recuperação extrajudicial foi homologado pela Justiça de São Paulo em 7 de outubro,</a> mas só passou a produzir efeitos práticos agora.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Isso porque a sentença foi publicada nesta terça-feira, 20, no Diário de Justiça Eletrônico Nacional (DJEN). Pelo plano, é a data de publicação, e não a da decisão, que vale como Data de Homologação. É a partir dela que começa a contagem dos prazos para colocar a reestruturação em pé.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>A publicação abre três prazos. O primeiro, de até 30 dias corridos, é para que os credores que se comprometeram a injetar dinheiro novo na companhia façam o aporte. O plano prevê até R$ 200 milhões em novos recursos, desde que cumpridas as condições estabelecidas no acordo.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>No mesmo prazo de 30 dias, credores com créditos em moeda estrangeira que escolheram essa via devem aditar os contratos originais, ou seja, ajustar os documentos já existentes às condições do plano.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O terceiro prazo, de até 60 dias, é para a emissão e entrega das Novas Debêntures Emissão A e Emissão B, os títulos que vão substituir a dívida antiga. Os termos desses papéis foram aprovados pelos credores em agosto.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Por que os títulos ficam congelados</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Para que a troca aconteça, a B3 vai bloquear em seus registros os títulos que hoje representam a dívida do GPA no mercado de capitais. São as debêntures da 18ª e da 20ª emissões da companhia e os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) da 1ª e da 2ª séries da 80ª emissão da <strong>Virgo Companhia de Securitização</strong>.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Debêntures são títulos de dívida emitidos diretamente pela empresa. Já os CRIs são emitidos por uma securitizadora, que transforma créditos imobiliários em papéis negociáveis. Nos dois casos, o investidor empresta dinheiro e recebe juros em troca.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com o bloqueio, a B3 não processará nenhuma operação com esses papéis, incluindo venda, cessão, transferência e aluguel, como é chamado o empréstimo de títulos no mercado. Eles ficarão indisponíveis até serem substituídos pelas novas debêntures.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na prática, o congelamento garante que os títulos antigos estejam nas mãos dos mesmos credores no momento da substituição, evitando que um papel mude de dono no meio da operação.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><strong><a>Como a onda de empresas em recuperação impacta os retornos do crédito privado</a></strong></li>  </ul>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Como o plano reorganiza a dívida</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O plano alcança R$ 4,568 bilhões em créditos quirografários, aqueles que não têm garantia. Ficaram de fora dívidas com fornecedores, prestadores de serviço, aluguéis, obrigações trabalhistas e impostos. As lojas seguem operando normalmente.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Com a homologação, essas dívidas foram novadas: as obrigações originais deixam de existir e são substituídas pelas condições do plano. Cada credor recebe de acordo com uma de três opções.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <ul>   <li><strong>Opção A:</strong> escolhida por 88,40% dos credores, não tem desconto, mas exige participação no aporte de dinheiro novo. Parte do crédito vira debêntures com juros e parte, títulos conversíveis em ações do GPA entre 2027 e 2031.</li>   <li><strong>Opção B:</strong> escolhida por 8,34%, troca o crédito por debêntures equivalentes a 30% do valor original, com vencimento em 2036 e remuneração atrelada ao CDI.</li>   <li><strong>Opção C:</strong> aplicada aos 3,26% que não escolheram, prevê desconto de 70%, com pagamentos a partir de 2032 e quitação em 2036.</li>  </ul>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Como os pedidos para entrar na Opção A superaram o teto de R$ 200 milhões, o aporte exigido de cada credor caiu, na prática, para cerca de 4,95% do crédito, segundo o GPA. O dinheiro novo tem como garantia recebíveis futuros de vendas com cartão de crédito.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O efeito no balanço é relevante. Em cenário pro forma, a companhia estima que a dívida líquida financeira caia de R$ 3,6 bilhões para R$ 1,2 bilhão. O prazo médio de pagamento da dívida que não será convertida em ações passa de 2,1 para 6,4 anos.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>Uma aprovação disputada</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O pedido foi protocolado em 10 de março com apoio de credores donos de 46,26% dos créditos. Entre os signatários estavam <strong>Itaú Unibanco</strong>, <strong>BTG Pactual</strong>, <strong>HSBC</strong> e <strong>Rabobank</strong>. A versão final, aditada em maio, chegou a 57,49% de adesão, acima da maioria exigida pela Lei de Recuperação Judicial e Falências.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Na recuperação extrajudicial, a empresa negocia diretamente com um grupo de credores e leva à Justiça um plano já aprovado pela maioria. Se o juiz homologa, as condições valem também para quem não aderiu. É um caminho mais rápido e menos custoso que a recuperação judicial, sem administrador judicial e sem afetar fornecedores.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O processo não foi pacífico. Seis credores contestaram o plano, somando 7,98% dos créditos, entre eles a <strong>Casas Bahia</strong>. Detentores de debêntures e CRIs criticaram as condições, e o Ministério Público de São Paulo chegou a recomendar a rejeição. A juíza Larissa Gaspar Tunala, da 3ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo, rejeitou todas as impugnações.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_h2_start"></div>  <h2>O que vem pela frente</h2>  <div class="exm_h2_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Os credores que contestaram o plano têm 30 dias para escolher ou refazer a escolha entre as modalidades de pagamento. Em paralelo, a companhia precisa formalizar as escrituras das novas debêntures, que, pela sentença, não podem alterar as condições econômicas aprovadas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>O plano tem uma cláusula de saída: se o GPA pedir recuperação judicial, o acordo se desfaz e os credores voltam às condições originais. A reestruturação tenta resolver um descompasso antigo. Em 2025, a companhia gerou R$ 669 milhões de fluxo de caixa livre operacional, abaixo dos R$ 920 milhões do custo da dívida.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div>  <div class="exm_paragraph_start"></div>  <p>Dona de 728 lojas e com faturamento de R$ 20,6 bilhões em 2025, a varejista fechou o ano com prejuízo de cerca de R$ 651 milhões nas operações continuadas. Com os pagamentos de 2026 a 2028 reduzidos de R$ 5,2 bilhões para cerca de R$ 800 milhões, segundo o CEO <strong>Alexandre Santoro</strong>, o GPA ganha fôlego para tentar reequilibrar as contas.</p>  <div class="exm_paragraph_end"></div> </body></html>

Publicação da sentença no diário oficial dispara os prazos para aporte de R$ 200 milhões e emissão dos novos títulos da varejista

Recuperação extrajudicial do GPA: B3 bloqueia títulos e abre prazo de 60 dias

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O <a>GPA (PCAR3)</a>, dono da bandeira <strong>Pão de Açúcar</strong>, informou ao mercado nesta quarta-feira (21) que foi publicada no Diário de Justiça Eletrônico Nacional (DJEN), em 20 de outubro de 2026, a sentença que homologou seu plano de recuperação extrajudicial.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A decisão havia sido proferida em 7 de outubro de 2026 pelo Juízo da 3ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo e confirma o plano apresentado pela companhia, com aditamento em 5 de maio de 2026.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o GPA, a data da publicação da sentença no DJEN passa a ser a “data de homologação” do plano, marco a partir do qual começam a correr prazos previstos no processo de reestruturação. </p>  <p class="wp-block-paragraph">Entre eles, estão até 30 dias corridos para a disponibilização de novos recursos pelos credores que optaram por aportá-los, também até 30 dias para o aditamento de instrumentos por credores com créditos em moeda estrangeira que escolheram essa opção e até 60 dias para emissão e entrega das novas debêntures das séries A e B.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Para viabilizar a substituição dos títulos atualmente detidos por credores, a B3 seguirá com os procedimentos de bloqueio dos papéis enquadrados como “Créditos Sujeitos – Mercado de Capitais”. </p>  <p class="wp-block-paragraph">A lista inclui as debêntures da 18ª e da 20ª emissões da companhia, além dos CRIs da 1ª e da 2ª séries da 80ª emissão da Virgo Companhia de Securitização. Uma vez bloqueados, esses ativos não poderão ser negociados, transferidos ou cedidos até a troca pelas novas debêntures.</p>  <h2 id="h-recuperacao-extrajudicial-do-gpa" class="wp-block-heading">Recuperação extrajudicial do GPA</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Em março deste ano, o GPA entrou com pedido de recuperação extrajudicial, com cerca de R$ 4,5 bilhões em dívidas para renegociação.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Diferentemente da <strong>recuperação judicial</strong>, a <strong>extrajudicial </strong>permite que empresas em crise financeira renegociem dívidas diretamente com credores.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A ideia não é levar à Justiça a recuperação, mas chegar a acordos sobre a reestruturação de dívidas diretamente com os credores. Dessa maneira, o processo tende a ser mais rápido, menos burocrático e mais barato que a recuperação judicial, focado no acordo voluntário para reestruturar passivos.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O mercado já vinha monitorando uma pressão financeira relacionada a vencimentos de curto prazo. Antes do pedido, o GPA chegou a anunciar a contratação de consultores para auxiliar na busca de alternativas para a melhoria do perfil do endividamento.</p> </body></html>

O GPA (PCAR3), dono da bandeira Pão de Açúcar, informou ao mercado nesta quarta-feira (21) que foi publicada no Diário de Justiça Eletrônico Nacional (DJEN), em 20 de outubro de 2026, a sentença que homologou seu plano de recuperação extrajudicial. A decisão havia sido proferida em 7 de outubro de 2026 pelo Juízo da 3ª […]

GPA (PCAR3) avança na recuperação extrajudicial e inicia prazo para novos recursos e emissão de debêntures

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O fundo imobiliário <strong><strong>TRX Real Estate (TRXF11)</strong></strong> vem apanhando na <strong>bolsa</strong> desde que anunciou uma aquisição de R$ 10 bilhões com troca de cotas, quando os investidores passaram a torcer o nariz para as aquisições do <strong>FII</strong>. Ainda assim, a gestora do ativo, a <strong>TRX Investimentos</strong>, segue a todo vapor com a estratégia de crescimento.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Desta vez, o alvo do TRXF11 foi um empreendimento logístico em construção em Campinas (SP), que será locado ao <strong>Mercado Livre</strong> (<strong>MELI34</strong>). O fundo anunciou, por meio de fato relevante divulgado na sexta-feira (16), que adquiriu indiretamente 14,57% do galpão por R$ 250 milhões.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o TRXF11, o empreendimento terá aproximadamente 461 mil metros quadrados de <strong>área bruta locável</strong> (<strong>ABL</strong>) e será o maior centro de distribuição da varejista.</p>  <p class="wp-block-paragraph">Paralelamente, o FII também comunicou que rescindiu o compromisso de venda de um portfólio de imóveis locados ao <strong>Grupo Pão de Açúcar (GPA)</strong>. Os ativos estão localizados nos municípios de <strong>São Paulo</strong> (<strong>SP</strong>) e <strong>São Caetano do Sul</strong> (<strong>SP</strong>).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o fundo, a transação, anunciada em agosto, dependia da confirmação da viabilidade da aquisição pelo comprador e do cumprimento de condições precedentes e suspensivas. Como essas exigências não foram atendidas, as partes rescindiram o acordo.</p>  <h2 id="h-como-o-trxf11-vai-pagar-o-imovel-do-mercado-livre" class="wp-block-heading">Como o TRXF11 vai pagar o imóvel do Mercado Livre?</h2>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o documento divulgado ao mercado, a operação foi estruturada por meio de um <strong>Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI)</strong>. O título foi emitido pela <strong>Leverage Companhia Securitizadora.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Durante a fase de obras do galpão, o título terá remuneração de <strong>8,5% ao ano</strong>, corrigida pelo <strong>Índice Nacional de Construção Civil</strong> (<strong>INCC</strong>). O TRXF11 fará o pagamento conforme o fluxo contratado, até julho de 2028.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A entrega do imóvel ocorrerá por etapas, com a conclusão da primeira parte prevista para outubro de 2027. A partir de então, o CRI começará a ser amortizado.</p>  <h2 id="h-contrato-de-locacao-com-o-meli" class="wp-block-heading">Contrato de locação com o MELI</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O contrato de locação com o Mercado Livre terá prazo de 16 anos, contados a partir da entrega da primeira etapa do galpão.</p>  <p class="wp-block-paragraph">O acordo prevê também multa por rescisão antecipada, além de não permitir ação revisional de aluguel durante o prazo inicial de vigência. A locação também conta com garantia na modalidade atípica.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“A participação no ‘Meli Campinas’ amplia a exposição do TRXF11 à infraestrutura logística associada ao comércio eletrônico, fortalecendo sua presença em ativos imobiliários que desempenham papel relevante nas operações de grandes empresas e na economia brasileira”, afirmou a TRX em comunicado.</p> </body></html>

O FII também comunicou que rescindiu o compromisso de venda de um portfólio de imóveis locados ao Grupo Pão de Açúcar (GPA)

TRXF11 coloca maior centro de distribuição do Mercado Livre (MELI34) na carteira por R$ 250 milhões — mas volta atrás em outro negócio

<html> <head></head> <body>  <p class="wp-block-paragraph">O fundo imobiliário <strong><strong><a>TRX Real Estate</a> (<a>TRXF11</a>)</strong></strong> anunciou, por meio de fato relevante, que adquiriu indiretamente <strong>14,57%</strong> de um empreendimento logístico em construção em Campinas (SP), que será locado ao <strong><a>Mercado Livre</a> (<a>MELI34</a>)</strong> por <strong>R$ 250 milhões.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o documento divulgado ao mercado, a operação foi estruturada por meio de um <strong><a>Certificado de Recebíveis Imobiliários</a> (<a>CRI</a>)</strong> emitido pela <strong>Leverage Companhia Securitizadora.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">Durante a fase de obras do galpão, o título terá remuneração de <strong>8,5% ao ano</strong>, corrigida pelo Índice Nacional de Construção Civil (INCC). O pagamento será realizado pelo TRXF11 conforme o fluxo contratado, até <strong>julho de 2028</strong>.</p>  <p class="wp-block-paragraph">A entrega do imóvel ocorrerá por etapas, com a conclusão da primeira prevista para<strong> outubro de 2027.</strong> A partir de então, o CRI começará a ser amortizado.</p>  <div class="wp-block-image">   <figure class="aligncenter size-full">    <img loading="lazy" decoding="async" width="845" height="270" src="https://www.moneytimes.com.br/uploads/2026/10/image-29.png" alt="Linha do tempo da operação (Imagem: divulgação/ TRX Real Estate)" class="wp-image-1415512" srcset="https://www.moneytimes.com.br/uploads/2026/10/image-29.png 845w, https://www.moneytimes.com.br/uploads/2026/10/image-29-300x96.png 300w, https://www.moneytimes.com.br/uploads/2026/10/image-29-768x245.png 768w" sizes="auto, (max-width: 845px) 100vw, 845px">    <figcaption class="wp-element-caption">     <em>Linha do tempo da operação (Imagem: divulgação/ TRX Real Estate)</em>    </figcaption>   </figure>  </div>  <h2 id="h-contrato-de-locacao-com-o-meli" class="wp-block-heading">Contrato de locação com o MELI</h2>  <p class="wp-block-paragraph">O contrato de locação com o <strong>Mercado Livre</strong> terá prazo de<strong> 16 anos,</strong> contados a partir da entrega da primeira etapa do galpão.</p>  <p class="wp-block-paragraph">De acordo com o TRXF11, o empreendimento terá aproximadamente 461 mil metros quadrados (m²) de área bruta locável (ABL) e será <strong>o maior centro de distribuição da varejista.</strong></p>  <p class="wp-block-paragraph">O acordo prevê também multa por rescisão antecipada, além de não permitir ação revisional de aluguel durante o prazo inicial de vigência. A locação também conta com garantia na modalidade atípica.</p>  <p class="wp-block-paragraph">“A participação no ‘Meli Campinas’ amplia a exposição do TRXF11 à infraestrutura logística associada ao comércio eletrônico, fortalecendo sua presença em ativos imobiliários que desempenham papel relevante nas operações de grandes empresas e na economia brasileira”, afirmou o fundo, no comunicado.</p>  <h2 id="h-trxf11-rescinde-venda-de-imoveis-locados-ao-gpa" class="wp-block-heading">TRXF11 rescinde venda de imóveis locados ao GPA</h2>  <p class="wp-block-paragraph">Paralelamente, o TRXF11 anunciou que rescindiu o compromisso de venda de um portfólio de imóveis locados ao <strong><a>Grupo Pão de Açúcar (GPA),</a></strong> localizados nos municípios de São Paulo (SP) e São Caetano do Sul (SP).</p>  <p class="wp-block-paragraph">Segundo o fundo, a transação, <strong><a>anunciada em agosto</a></strong>, dependia da confirmação da viabilidade da aquisição pelo comprador e do cumprimento de condições precedentes e suspensivas. Como essas exigências não foram atendidas, as partes rescindiram o acordo.</p> </body></html>

O fundo imobiliário TRX Real Estate (TRXF11) anunciou, por meio de fato relevante, que adquiriu indiretamente 14,57% de um empreendimento logístico em construção em Campinas (SP), que será locado ao Mercado Livre (MELI34) por R$ 250 milhões. De acordo com o documento divulgado ao mercado, a operação foi estruturada por meio de um Certificado de […]

Fundo imobiliário investe R$ 250 milhões em galpão do Mercado Livre (MELI34) e rescinde venda de imóveis do GPA (PCAR3)

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